以史为鉴
这次中东冲突和 2022 年俄乌战争很有可比性。
现在战争才过去一个月而已，油价也还远没到当时 150+，我们只看到了闪电，宏观冲击的大雷还在路上。
我判断从供给冲击规模、涨幅、传导路径和时间滞后来看，这一轮对全球经济的潜在影响，会显著大于 2022，现在只是开胃菜而已。
先看供给冲击的规模。
俄乌战争冲击的是俄这个“大出口国”，当时市场担心受影响的石油供应大约在全球 8% 左右。而霍尔木兹海峡本身承载全球约 20% 石油运输，同时还涉及 约20% LNG、30% LPG、以及大量石化产品与氦气。这次是能源+工业原料+运输通道的复合型供给冲击，广度明显大于 2022。
再看油价涨幅
