iiinova — where your digital self keeps evolving

Småsparar @smasparar.bsky.social · 06/09/2025

Det hade jag missat! Vilket avsnitt?

Småsparar @smasparar.bsky.social · 06/09/2025

Strax under 10 miljarder mEUR i börsvärde är det större än de flesta bolagen jag äger, men intressant med snabbväxande stora bolag. Deras blockbuster-portfolio är minst sagt imponerande. P/E 21,6 2025E. Disc: äger ej

140

Småsparar @smasparar.bsky.social · 06/09/2025

Segmentet Innovative Medicines där Nubeqa ingår växte 83,1% YoY, Nubeqa växte 95,6% YoY. Utöver Nubeqa har de en relativt stor produktportfölj, med fin tillväxt i många av läkemedlen.

111

Småsparar @smasparar.bsky.social · 06/09/2025

Orion #ORNBV Finskt pharma-bolag som jag analyserade tidigare i år men inte ägt under någon nämnvärd period. Stark tillväxt som drivs av läkemedlet Nubeqa, en tablett för behandling av prostatacancer. #finanstwitter

1101

Småsparar @smasparar.bsky.social · 05/09/2025

30. Churchill's Ministry of Ungentlemanly Warfare av Giles Milton Under WW2 formas informellt "The Ministry of Ungentlemanly Warfare", med målet att med guerillakrigsföring sabotera Nazisternas krigsmaskin. Resultatet blir flera storslagna operationer, som alla skildras i boken. Mycket stark rek.

010

Småsparar @smasparar.bsky.social · 04/09/2025

Operationell hävstång kan vara kraftig även på nedsidan. 2022 var det stora utflöden i fonder som pressade provisionsintäkterna. Förvaltat kapital för Case växte 2022, men det är missvisande eftersom det främst var förvärvad tillväxt från Celina.

000

Småsparar @smasparar.bsky.social · 03/09/2025

4) Q-Q tillväxt i provisionsnetto snittade 10,4% under senaste 4 kvartalsrapporterna, där både provisionsintäkter och provisionsnetto växer snabbare under de senaste 4 kvartalsrapporterna än de gjort historiskt. P/E 25 2025E. Disc: äger ej.

120

Småsparar @smasparar.bsky.social · 03/09/2025

3) Skalar extremt bra Q2-25 då de lyckats sänka kostnader YoY, vilket gör att resultatet ökar med 9,5 mSEK trots att rörelseintäkter endast ökade med 8 mSEK.

110

Småsparar @smasparar.bsky.social · 03/09/2025

2) Driver 11 fonder, varav 4 för ICA Bankens räkning. Störst verksamhet inom räntefonder. Hög operativ hävstång som gör att tillväxt i provisionsnetto faller nästan rakt ner till resultatet.

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 03/09/2025

Case Group #CASE 1) Ett av ytterst få pure-plays mot fondverksamhet på börsen. +45% tillväxt i provisionsnetto YoY, och den höga andelen fasta kostnader gör att EBIT-marginalen går från 17% till 48%, och vinsten upp 297% i Q2-25. #finanstwitter

2151

Småsparar @smasparar.bsky.social · 01/09/2025

Augusti 2025 Avkastning: 0,01% OMX Mid Cap GI: -0,73% Diff: +0,74% Bäst: Tekova, Premium Snacks Nordic, Nelly Group Sämst: Opter, Waystream Group, Plejd #finanstwitter

070

Småsparar @smasparar.bsky.social · 31/08/2025

Ja, har blivit en snabb uppvärdering på kort tid. Vad jag kunnat se verkar bolaget ha blivit populärt bland finska småsparare

010

Småsparar @smasparar.bsky.social · 30/08/2025

Sista Q2-rapporten är avklarad, och jag har i samband med rapporterna stuvat om en hel del i portföljen. Här kommer därför en liten portföljuppdatering med bolagen jag tar med in i Q3. #finanstwitter

1200

Småsparar @smasparar.bsky.social · 29/08/2025

Ja, och det alla alltid tar upp med Opter är att omsättningstillväxten är extremt stabil och att de har väldigt låg churn. Nu verkar det som att båda de sakerna ändrats, och om tron på stabiliteten försämras så måste multipeln också ner.

020

Småsparar @smasparar.bsky.social · 29/08/2025

Rekommenderar denna casetråd från @stockoperator.bsky.social, det var så jag själv upptäckte bolaget.

020

Småsparar @smasparar.bsky.social · 29/08/2025

Ute igen ur Opter. Jag investerade baserat på att omsättningstillväxten skulle ta far igen, och när den halveras YoY är det en tydlig killing criteria.

190

Småsparar @smasparar.bsky.social · 29/08/2025

Inflödet av nya kunder är stabilt, samtidigt som generell osäkerhet präglar ekonomin och skapar osäkerhet och försiktighet bland kunderna. Resultatet tyngs av lägre andel konsultintäkter och avskrivningar av kundfordringar. Konsultintäkter utgjorde under kvartalet 9% (12%) av nettoomsättningen.

000

Småsparar @smasparar.bsky.social · 29/08/2025

En ökning av konkurser märks på den norska marknaden, i Sverige och Finland ses inte samma utveckling. Intresset för Opters molnlösningar är fortsatt starkt och 72% av kunderna har idag lämnat en egen serverlösning för Opters lösning.

110

Småsparar @smasparar.bsky.social · 29/08/2025

Opter Q2 #OPTER Omsättning: +8% (19%) Återkommande intäkter: +12% (21%) EBIT: -7,3% (+44,7%) EBIT-marginal: 21% (24%) EPS: -13,5% (+48%) God försäljning under kvartalet med 18 nya kundavtal, men konkurser på danska och norska marknaden tyngde omsättningen. #finanstwitter

250

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Absolut, men fortfarande flat YTD efter ett halvår samtidigt som småbolag haft ett av sina bästa år på länge.

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

De nämner också i flera av inläggen att nya kunder tillkommit för att ansluta till sina partners med hjälp av OpterLink. Det tyder för mig på att det finns en underskattad nätverkseffekt i Opter, där kunder övertygar varandra att ansluta till Opter för ett effektivare samarbete.

110

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Även för Q3 har de flera intressanta nya kunder, Herajärven Kuljetus (30) och MP Cargo (36). Även Malmö Flygfraktterminal är mycket intressant, även om Opter inte skriver ut antal lastbilar så är mitt antagande att de hanterar ett stort antal bilar och många samarbetspartners.

110

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Nu har det dock börjat ta fart igen, sedan starten på Q2 har de offentliggjort 13 nya kunder, varav flera större kunder. För Q2 är Foria mest intressant, som annonserades ut mitten på juni och enligt Opter har 90 fordon (och flera samarbetspartners).

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

På LinkedIn annonserar Opter regelbundet ut nya kunder som tillkommit. Trodde att de slutat med detta under en period, men när de började igen får jag intrycket att de snarare hade låg deal flow under slutet av 2024 och början av 2025.

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Sålde huvudsakligen för att ARR-tillväxten började sakta ner, samtidigt som marginalen försvagades. Jag tror dock att dessa kommer börja vända åt rätt håll igen under kommande kvartal.

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Spännande med rapport i Opter imorgon. Har varit ute ur aktien ett längre tag då jag inte var nöjd med Q4-24 och Q1-25, men har nu återigen tagit position inför Q2-25. #OPTER #finanstwitter

2100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Management har en mycket positiv syn på utvecklingen under 2026. Norska marknaden har fortsatt stark efterfrågan, och den internationella marknaden fortsätter växa sitt intresse.

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

H2 förväntas ha fortsatt stark utveckling, dock något lägre än Q2 då man är i en övergångsfas mellan kontrakt och har lägre andel hantering av onshore-avfall.

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Norge utgör 80% (73%) av omsättningen, Internationella marknaden står för 20% (27%). Internationella marknaden förväntas fortsätta växa i andel under 2025.

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Fluid treatment utgör nu 50% av omsättningen, samtidigt som Solid waste management ökar sin andel till 44% av omsättningen.

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Tillväxt per segment: Fluid treatment: +50% (61%) Solid waste management: +44% (24%) Other services: +6% (15%) 100% commercial uptime mellan segmenten under kvartalet.

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Fokus på tillväxt i Solid waste management har gett önskad effekt, och vinstökningen visar på den skalbara affärsmodellen. Investeringar som måste göras proaktivt kan orsaka svängningar i lönsamhet mellan kvartal framöver.

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Soiltech Q2 #STECH Omsättning: +61% (8%) Just. EBITDA: +87% (1,4%) Just. EBITDA-marginal: 24% (20%) EPS: +267% (-56%) Hög omsättningstillväxt Q-Q (30%) satte press på personal och orsakade högre operationella kostnader. Kostnaden förväntas minska igen framöver. #finanstwitter

251

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Bolaget är i grunden fortfarande intressant men jag tycker att R/R under den nuvarande fasen och värderingen inte känns attraktivt. Fortsätter bevaka från sidlinjen.

040

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Jag tror därför att det finns relativt hög risk att Danmark och Sverige stagnerar, samtidigt som övriga marknader inte kan växa snabbt nog för att skapa en hög topline-tillväxt. Därmed bör det ske en multipelkontraktion, vilket på P/E 55 kan bli rätt brutalt.

120

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Bolaget uppger dock att de endast förvänta sig bibehålla nuvarande volymer i Danmark, så troligtvis kommer man behöva driva tillväxt genom främst Nederländerna och Tyskland. Båda marknaderna utgör idag en relativt liten andel av den totala omsättningen.

110

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Ökningen i marginal jämfört med förra året har skyddat aktien, men jag tror att det blir svårt att fortsätta höja marginalen under nästa år. Därför kommer det krävas en ökad topline-tillväxt för att räkna hem nuvarande värdering.

110

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Min kommentar: Sedan juli äger jag inte längre aktier i Freetrailer. Mitt främsta problem har varit att värderingen ökat kraftigt, samtidigt som bolaget sett fallande omsättningstillväxt. Största marknaden Danmark har gått från enorm tillväxt till nu ensiffrig tillväxt i Q4.

110

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Målet för 25/26 är att addera över 1000 uthyrningsprodukter, dubbla tillvaron i Tyskland och bibehålla volymer i Danmark. Tillväxt i nya marknaden Nederländerna har varit över förväntan.

110

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Bolaget har nu över 1600 platser för uthyrning i 5 länder. Närmar sig 6000 uthyrningsprodukter. Antal partners har ökat med 50% under FY 24/25. Appen har över 800,000 verifierade användare.

110

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Antal uthyrningar per region: Danmark: +9,2% (42,3%) Sverige: +11,4% (50,1%) Norge: +25,6% (65,3%) Tyskland: +40,6% (28,8%)

110

Småsparar @smasparar.bsky.social · 28/08/2025

Freetrailer Q4 #FREETR Omsättningstillväxt: +25% (53,9%) Uthyrningar: +20,6% (47,7%) EBIT: +125,7% (+236%) EBIT-marginal: 27,6% (15,3%) EPS: +94,7% (+280%) #finanstwitter

170

Småsparar @smasparar.bsky.social · 27/08/2025

29. Zen and the Art of Motorcycle Management Den här boken var inte vad jag förväntade mig, men älskade den ändå. Välskriven, filosofisk, intressant. Sett till vilka tankebanor den satte igång påminde den mycket om dokumentären "Jiro dreams of sushi" som jag såg tidigare i år. Stark rek.

110

Småsparar @smasparar.bsky.social · 27/08/2025

Det verkar inte ha varit särskilt kursdrivande, men man ser en enorm ökning i volym även i Zinzino och Dynavox

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 27/08/2025

Vid insiderköp tittar man ju också främst på hur stor köpet är i relation till existerande innehav, för att försöka avgöra om VD:ns köp påverkar privatekonomin eller om det bara är ett litet stödköp för att försöka stötta kursen.

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 27/08/2025

Säg att han går från 90% av sin förmögenhet i SNX till 50% av sin förmögenhet i SNX. Då kommer han vara mycket mindre beroende av SNX utveckling på börsen i sin privatekonomi. För mig blir det en tydlig minskning av skin in the game.

100

Småsparar @smasparar.bsky.social · 27/08/2025

Det är en bra poäng att VD:ar kan bli obekväma med sin exponering efter en kraftig uppgång i aktien. Men jag tycker fortfarande att skin in the game styrs mest av vilken procent av sin förmögenhet man har i en aktie.

100