iiinova — where your digital self keeps evolving

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 23/06/2025

Jag äger Enea som också omsätter 400-450 mkr inom cybersäkerhet, cirka 50% av bolagets omsättning. Affärsområdet växte 10% 2024.

0141

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 23/06/2025

Nya NATO-målen innebär att 5% av ländernas BNP ska investeras i försvar, varav 3.5% i vapensystem och 1.5% i cybersäkerhet och infrastruktur. Aktiemarknaden drar Sectra 5% på detta ser det ut som... Sectras cybersecuritydel omsatte 400 mkr 2024/25, 13% av Sectras omsättning. Det växte 10.8%.

2170

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 06/06/2025

FDA låter Sarepta återanvända delar av tidigare arbete med den virala vektorn man använder i ett redan godkänt läkemedel. På så sätt minskar utvecklingstid och regulatorisk börda att ta fram nya läkemedel med samma virala vektor. Dvs lägre risk och stora förenklingar i utvecklingen av andra terapier

120

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 06/06/2025

"Game-changing" The regulator’s official recognition of Sarepta’s platform represents “a game-changing move” for cell and gene therapies, Audrey Greenberg, a venture partner at the Mayo Clinic wrote in a LinkedIn post on Wednesday evening. www.biospace.com/fda/sarepta-...

biospace.com

Sarepta Wins FDA’s Platform Technology Designation, Marking ‘Critical Shift’ in Gene Therapy Development

The Platform Technology Designation, which predates the current FDA leadership, is designed to streamline the drug development and review process, particularly for rare diseases.

280

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 15/05/2025

Lita på att J&J och Medtronic kommer lägga väldigt stora resurser bakom USA-lanseringarna som kommer inom 1-2 år. Och en framgångsrik lansering hänger på att kirurgerna tränas på de nya gränssnitt, reglage, pedaler etc som dessa robotar har. Simulering blir därmed helt avgörande.

180

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 15/05/2025

Det sker stora framsteg bland utmanarna där CMR, J&J, Medtronic, Medicariod och någon/några kineser ses som de främsta utmanarna. VD Tom Englund beskriver framgång för J&J och Medtronic som extremt kritiskt eftersom de f.n. tappar marknadsandelar inom instrument till ISRG (som har egna instrument).

120

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 15/05/2025

3) Robotkirurgi har alltid varit det sexigaste segmentet för SUS eftersom licensintäkter är en ren mjukvaruaffär med 100% bruttomarginal. I perioder har tillväxten för licenser varit sämre än väntat och SUS har varit väldigt beroende av Intuitive Surgical som ju är den marknadsledande aktören.

110

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 15/05/2025

Med Device Simulation är en gigantisk marknad. Enbart Medtronic lanserar ett 70-tal nya produkter varje år och att simulering ska bli stort över tid känns givet. En produktdemo i simulerad miljö blir ju mycket mer begriplig för en slutanvändare (läkaren) jmf med broschyrer, filmer, presentationer.

110

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 15/05/2025

2) Medical Device Simulation är en ny marknad för SUS. Man växte detta segment med 160% 2024 från en låg bas. Bolaget ser stora möjligheter här då man endast skrapat på ytan. Detta segment säljer simulering till världens största medtechbolag som vill använda SUS produkter vid produktlanseringar etc.

110

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 15/05/2025

Vad ska driva uppemot 25% årlig tillväxt i försäljningen efter 2026? 1) Education-marknaden har varit trög sista dryga året när sjukhusen fått problem att få ihop budgetarna till följd av stigande cost. Inga upphandlingar har försvunnit, snarare lagts på is. Förr eller senare lossnar det.

110

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 15/05/2025

Om Pareots gissningar slår in och PE-talet expanderar till 30x på 4 år får man 200% avkastning i aktien.

110

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 15/05/2025

Pareto spekulerar i ett 2030-mål om 3-3,5 mdr i sales, vilket implicerar 21-25% CAGR mellan 2026 och 2030. Om dessa infrias kommer skalbarheten vara mycket god med bruttomarginaler över 70%. Man kan nog räkna med 25-28% EPS-CAGR vilket ger ett PEG-tal på <1x....

110

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 15/05/2025

EPS-consensus för 2026 landar på 6 kronor per aktie (justerat för amoritisering på förvärv), vilket ger ett PE-tal på 25x.... Det är direkt billigt för ett bolag med SUS tillväxtutsikter. I höst kommer bolaget ge en längre finansiell prognos, med nya mål för perioden efter 2026.

110

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 15/05/2025

3) 2026-målen justerades till mer rimliga 1.4 mdr i sales från 1.5 mdr. Liten besvikelse att marginalmålet för 2026 togs ner från 40% till 25-30% men det beror på att varken Medtronic eller J&J kommer bidra i ngn större utsträckning med licensintäkter 2026 pga förseningar i sin robotutveckling.

110

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 15/05/2025

SUS. Stark rapport igår, aktien nu -4% YTD och underperformar marknaden trots att 1) Man levererar simulering till världens mest avancerade robot, dV5 med 100% attach-rate (PM 15 januari), 2) Licensintäkterna som periodvis varit en besvikelse växte till rekordnivå i Q1 och slog prognoserna.

1370

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

Nej det har inte varit smooth sailing på ett tag…. Men tonen har förbättrats avsevärt från Michael och Paul är klart entusiastisk med de framsteg som gjorts sedan han blev försäljningschef i september.

000

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

And by the way, the company is extremely well funded with no financial risk. In H2 cash flow should turn positive again. And did you see that they are asking for a permission to buy back 2.5 million shares at the AGM?

0201

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

So think about the possibility that AZT has 10% of the market in 5 years. This would basically quintuple the size of the revenues from ~100 million per year to ~500 million per year. I dont know that the market share will be or when but numbers suggest that AZT is seriously undervalued.

181

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

As more and more CDMOs are sampling SAN and AZT now has able business developers, GMP versions, and validated results, more will convert to volume customers over time. The time from sample to scale up can be 1-1,5 years but once you are designed into a protocol, it will come.

151

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

These benefits of SAN are starting to spread. The customer data that OXB shared last year is very important in AZTs marketing. There is a big difference between telling customers of results generated in the lab in Tromsö compared to the industrial scale results produced by OXB.

151

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

=> If you can lower that cost by 30-60% then your gross margin is positively impacted by 3-9% percentage points. This is huge if you start with a 40% gross margin (i.e. you can lift your GM to 43-49%). If you are loss making with say -3% EBIT margin you all of a sudden make 0-6% profit.

140

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

The CDMO business is a low mgn business. Gross margins of 40% is standard and many are losing money on an EBIT level. Anything you can do to lower cost should be a priority. According to research done by Merck, Benzonase constitute about 10-15% of the total cost of producing a CGT.

230

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

=> CDMOs is the key to the 4-5bn NOK market for SAN. AZT is getting more and more customer statements of huge cost savings from using SAN rather than Benzonase from Merck. According to the head of sales on the call today, the third potential CDMO customer is talking about 30-60% cost savings.

131

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

In Q4 of 2024 AZT signed the first CDMO-deal. In Q1 2025 they signed a second deal and according to the report, they will sign a third deal in H2 2025. About 70% of all material for conducting CGT trials is produced by CDMOs. (The remaining 30% is produced by Big Pharma).

141

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

The progress AZT is making with SAN at the moment is real. I have been waiting for this moment for 5 years and now it is finally happening, thanks to 1) a new commercial strategy, 2) a new sales team, 3) having GMP versions of the different SAN enzymes.

151

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

But historically TMO has been buying roughly 30 million per year. At some point they will get back to a level of ordering 5-6 million per quarter on average. And when they do, the progress with SAN in Biomanufacturing will be obvious to the market;

130

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

AZT seems VERY confident that TMO has not changed supplier in any of those kits AZT are selling to. So it is a temporary inventory draw down that started Q3 2024 and probably will continue another quarter.

141

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

The whole biotech industry is undergoing cutbacks and reprioritizations with many companies cutting staff. If you have 100 scientists one day and 70 the next day, consumption of many research tools will be down 30% mathematically.

131

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

I think Q1 2024 was an ATH quarter with Thermo so we "knew" that Molecular Tools was going to be down this year. But the number was shockingly low, only 2 million or -82% from last year. What is going on here? It seems TMO was overestimating demand for the kits they sell using AZTs enzymes.

131

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 08/05/2025

AZT Q1 comments. First, stating the obvious. 23 million in sales and -3,7 million in EBITDA looks bad. But if you look below the headlines here, there are many positive developments. The main reason for the miss is Thermo Fisher. Thermo amounted to 11 million in Q1 2024 or 37% of sales. Now 9%...

3421

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 30/03/2025

Jo men tror inte han gör det misstaget med Devyser när frun är ordförande.

000

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 30/03/2025

Skrev jag en bra write up? Minns verkligen inte. Jag vet att jag skrev att jag ägde den vid årsskiftet men jag gav upp innan Q4 eftersom jag gissade att shorten hade rejält på fötterna för att ta en så stor position. Vågade inte syna kvartalet och jag har sedan dess inte heller vågat mig in.

030

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 30/03/2025

Både Rutger och Mia Arnhult (fru och ordförande i Devyser) har köpt aktier under mars.

130

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 30/03/2025

Jag gissar Berenberg. Bytte förvaltare 2024 och verkar göra patron ur i nordiska små hälsovårdsbolag.

020

labulll.bsky.social @labulll.bsky.social · 13/03/2025

Inget nytt, bolaget följer sin plan där det viktigaste är samarbetet med Thermo Fisher inom post-transplant testing. Aktien är ner pga generell risk-off och pga negativa flöden, främst fonder som säljer.

020