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André Kühnlenz @keinewunder.de · 01/10/2026

Ob #HartzIV-Kürzungen die Arbeitnehmer entlastet haben, ist zweifelhaft. Die Arbeitgeber dagegen profitierten schon viel früher – erst recht mit Beginn des Exportbooms... Aktuell: Steigende Sozialbeiträge sind nicht Ursache der Misere, sondern ihre Folge...

Verlauf der Sozialversicherungsbeiträge (% der Bruttolohnsumme) 1992–2025: Arbeitgeberanteile (orange) steigen in den 90ern, fallen bis etwa 2015 und steigen nach 2022; Arbeitnehmeranteile (blau) steigen bis Ende 90er, sinken bis 2015 und steigen wieder bis 2025; markiert: Hartz IV,

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André Kühnlenz @keinewunder.de · 30/09/2026

Widersprüchliche Zeiten des schrumpfenden Kapitalstocks: Nachfrage der Unternehmen nach neuen Arbeitskräften wächst bereits. Nach beginnendem Aufschwung fühlt sich das aber nicht an: Unterm Strich schrumpfen die Jobzahlen weiter, die Arbeitsmarktkrise verschärft sich sogar...

Zwei nebeneinanderstehende Diagramme, die Arbeitsnachfrage (angebotene Stellen, 3‑Monats‑Momentum) und Erwerbstätigen‑Trends in Deutschland darstellen; Kurven zeigen jüngliche Erholung der Stellenangebote, zugleich abnehmendes Beschäftigungs‑Momentum.

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André Kühnlenz @keinewunder.de · 29/09/2026

Apropos #StundenlangZugfahrenDurchEuropa, hier ein unbezahlter Verbraucherhinweis: Nur noch bis morgen, 10 Uhr: 50% Rabatt auf #Interrail-Pässe – aktivierbar bis Ende August 2027... www.interrail.com

Werbung: "Bis zu 50 % Rabatt auf Interrail‑Pässe" – fröhlicher, bärtiger Mann mit Sonnenbrille lehnt in einem nostalgischen Zugabteil und schaut aus dem Fenster.

010

André Kühnlenz @keinewunder.de · 28/09/2026

Georgische und ukrainische Fans rufen zusammen U K R A I N A… 💙💛❤️🤍 #CiaoPadova

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André Kühnlenz @keinewunder.de · 28/09/2026

Der Aufschwung in Deutschland ist noch längst nicht gesichert... Die staatlichen Investitionen gleichen gerade einmal aus, was der schrumpfende Kapitalstock in der Privatwirtschaft anrichtet... Beim New Deal (1933 bis 1938) in den USA war das auch schon so... keinewunder.substack.com/notes

Grafik zeigt inländische Bestellungen ziviler Kerninvestitionsgüter (Index 2021=100) 2022–2027: saisonbereinigte Monatswerte und 3‑Monats‑Durchschnitte fallen von ~100 auf ~75–80 2024/25, zeigen 2026 einen kurzen Anstieg und eine moderate Aufwärtsprojektion bis 2027; ohne Telekom‑Großauftrag.

054

André Kühnlenz @keinewunder.de · 28/09/2026

Wäre die SPD clever, würde sie die Initiative der Jungen Union in ein Eigentor verwandeln... Aber sowas von...

Twitter-Thread fordert Rückkehr zum System vor #HartzIV und kritisiert heutige Grundsicherung; eingebettetes Zitat fragt, ob es gerecht ist, dass zwei Personen dieselben Sozialleistungen bekommen, obwohl eine nie eingezahlt hat, und fordert geringere Leistungen für Nicht-Einzahler.

044

André Kühnlenz @keinewunder.de · 26/09/2026

Vor dem Fussball ins Fisch-Restaurant am Stadion am Strand… Können wir bitte öfter in #Rijeka spielen… #StundenlangZugfahrenDurchEuropa #DamalsMitDamirKreilach #FCU

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André Kühnlenz @keinewunder.de · 25/09/2026

Hello Ljubjana, wo Freitag und Samstag Laibach spielt… 😉 (Doch es gibt wichtigeres…) #StundenlangZugfahrenDurchEuropa #DamalsMitDamirKreilach #FCU

Bahnsteig des Bahnhofs Ljubljana mit modernen Betonstützen und Überdachung, hängender Bahnhofsuhr, blauen Schildern mit „LJUBLJANA“, Gleisen im Vordergrund und Baustellenmaterial sowie Baumaschinen im Hintergrund.

131

André Kühnlenz @keinewunder.de · 23/09/2026

Sicher? (Kann bitte jemand Deutschland für eine paar Tage ausschalten...? Wer soll das denn noch aushalten...?)

Twitter-ähnlicher Beitrag mit deutschem Text: „Nice try. Aber leider daneben: Die Frage ist, ob Die Linke Antisemiten als Mitglieder & Funktionäre duldet. Das ist bei CDU, SPD und Grünen nicht so.“ Zeitstempel und Anzeigezahl unten.

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André Kühnlenz @keinewunder.de · 23/09/2026

Reformen sind eine Langfristaufgabe. Löst sich erst die Nachfragekrise (Folge der Kaufkraftverluste am Arbeitsmarkt), lösen sich viele Probleme von selbst. Auch 2005 brachten Reformen nicht die Wende, sondern das Ende der Lohnzurückhaltung seit 1996... #DieDeutscheReformIllusion

Diagramm zur Entwicklung der strukturellen Nettokreditaufnahme des Bundes (in % des BIP) von 2011–2024: rote Linie zeigt den 2010 festgelegten Abbaupfad, gestrichelte grüne Linie die zulässige Obergrenze (0,35% ab 2016), blaue Linie das Ist mit spitzer Aufwärtsbewegung 2020–2022.

010

André Kühnlenz @keinewunder.de · 18/09/2026

(Handelsblatt) Rückt Nagel auf Schnabels Posten als EZB-Marktdirektorin nach, und wird Schnabel Bundesbankchefin? Damit würde Berlin den Weg für eine französische EZB-Chefvolkswirtin freimachen – die Kandidatinnen dafür sind stark und besser als Nagel... www.handelsblatt.com/finanzen/gel...

Zeitungsüberschrift: "Joachim Nagel so gut wie aus dem Rennen um Lagarde-Nachfolge" mit Unterzeile, dass die Bundesregierung laut Handelsblatt-Informationen ihn voraussichtlich nicht als EZB-Chef nominieren wird und von einer deutschen Personalrochade die Rede ist.

011

André Kühnlenz @keinewunder.de · 17/09/2026

(@FuW Fokus: Zinsen und Devisen KW 38 - ohne Abo) «Zinsanstieg vermasselt die Erträge aus Frankenobligationen» Wichtige Vergleichsindizes liegen seit Jahresanfang deutlich im Minus. Staatsanleihen verlieren mehr als Unternehmensanleihen... substack.com/profile/1150...

Entwicklung der indexierten Gesamterträge von Frankenobligationen über 1.–3. Quartal 2026, Vergleich zwischen SBI A–BBB (blau) und SBI AAA–BBB (orange) mit Referenzstand 30.12.2025.

002

André Kühnlenz @keinewunder.de · 16/09/2026

(FuW – mit Abo – Pro und Contra: Soll der iberische Mechanismus den Strompreis EU-weit senken?) «Den Strompreis an den Hörnern fassen» www.fuw.ch/strompreise-...

LNG‑Tanker vor einem Hafen mit großen Gaslagertanks und Terminals, symbolisiert die Verbindung zwischen steigenden Gaskosten und dem europäischen Strompreis.

012

André Kühnlenz @keinewunder.de · 16/09/2026

(Kommentar von Eva Fischer:) Deutschland mietet sich arm Bei hohen Spritpreisen wird die Politik sofort aktiv. Doch bei den hohen Mieten wäre ein entschiedenes Vorgehen viel, viel wichtiger... taz.de/Debatte-um-S...

Kommentar „Deutschland mietet sich arm“ — Debatte um Spritpreise; Autorenfoto und Name Eva Fischer; Kernaussage: Politik reagiert bei hohen Spritpreisen, doch bei hohen Mieten wäre ein entschlossenes Vorgehen viel wichtiger; Datum 16.9.2026, 7:01 Uhr.

042

André Kühnlenz @keinewunder.de · 14/09/2026

Sollen die Prognosen der EZB-Ökonomen ihre restriktive Neigung zu mindestens zwei weiteren Zinserhöhungen auf 3% rechtfertigen, drängt sich eine Frage auf: Wie zuverlässig sind Vorhersagen für das Jahr 2028 überhaupt? x.com/KeineWunder/...

EZB/Eurosystem-Inflationsprognosen: tatsächliche Verbraucherpreise um 2% steigen 2026 stark an; März-, Juni- und September‑2026‑Prognosen weichen ab, Sep 2026 zeigt höchsten Peak (~3,6%) und anschließend Rückgang Richtung 2% bis 2028.

010

André Kühnlenz @keinewunder.de · 12/09/2026

Was ohne «Reformkurs» möglich ist: Datenrevisionen, höhere Inflation und stärkeres Wachstum führen dazu, dass die Deutschen 2026 und 2027 jeweils 100 Mrd. € mehr im Jahr verdienen als von Ökonomen im Frühjahr erwartet.. Die Steuerlast bleibt aber nahezu konstant...

Vergleich nominaler Prognosen für Deutschland 2025–2028: rote Balken zeigen Frühjahrsprognose 2026, blaue die Herbstprognose 2026; links Bruttoinlandprodukt (Mrd. €), rechts Steuereinnahmen (Mrd. €), Quellen IfW/Ifo/Destatis.

044

André Kühnlenz @keinewunder.de · 10/09/2026

(FuW Abo) Anleger erwarten jetzt noch drei EZB-Zinsschritte rauf bis auf 3,25% www.fuw.ch/ezb-anleger-...

Nachrichtenheadline: Anleger erwarten drei weitere EZB‑Zinsschritte bis auf 3,25%; Untertitel erklärt, dass die Erhöhung auf 2,5% wohl nicht das Ende ist — Artikelkopf mit Autorenavatar, Veröffentlichungszeit und Sharing-Symbolen.

000

André Kühnlenz @keinewunder.de · 10/09/2026

Die EZB rechnet beim Grosshandelsstrompreis für dieses Jahr mit einem Plus von jeweils 30% gegenüber 2025 – nächstes Jahr dann «nur» noch 8%...

030

André Kühnlenz @keinewunder.de · 10/09/2026

Die EZB-Ökonomen rechnen nun damit, dass die Leitzinsen von aktuell 2,5% bis nächstes Jahr auf 3% steigen. Danach sollen sie bis 2028 auf diesem Niveau verharren... Das ist aber keine Absichtserklärung (Forward Guidance) des EZB-Rats...

110

André Kühnlenz @keinewunder.de · 10/09/2026

EZB hebt Wachstums- und Inflationsprognosen ab 2027 an – nach der heutigen Zinserhöhung zeichnet sich eine Tendenz zu weiteren Zinserhöhungen ab: Vorhergesagte Kernrate liegt 2028 merklich über 2%... (Vollständige Projektionen mit Dots der Ökonomen kommen erst nach der PK...)

132

André Kühnlenz @keinewunder.de · 10/09/2026

Late to the Party: Deutschland spricht endlich vom Chinaschock – verpasst aber die neueste Trendwende: Chinas Ausfuhrpreise steigen kräftiger als die deutschen... (Blog ohne Abo): China findet ein neues Gleichgewicht, und die Welt beklagt den Yuanschock www.fuw.ch/china-findet...

Exportpreise in Dollar (Q4 2019=100) von 2019–2026: Eurozone ohne Deutschland steigt am stärksten auf ~150, Deutschland folgt, Welt und USA steigen moderat, China fällt ab 2022 deutlich und zieht 2026 wieder an.

021

André Kühnlenz @keinewunder.de · 10/09/2026

(FuW Fokus: Zinsen und Devisen - ohne Abo) Die Schweizer Zinsen koppeln sich noch stärker vom Euroraum ab www.fuw.ch/fokus-zinsen...

Renditeabstand Deutschland–Schweiz bei zehnjährigen Staatsanleihen von 2008–2026: fällt bis ~2021 knapp unter null und steigt danach steil auf rund 3,0 Prozentpunkte bis 2026.

000

André Kühnlenz @keinewunder.de · 09/09/2026

(ING Carsten Brzeski) Inflation is back in Germany, but this time companies are footing the bill think.ing.com/articles/inf...

Balkendiagramm zeigt Veränderung der Beschäftigung nach Sektoren: die meisten Sektoren verzeichnen Rückgänge — Landwirtschaft/Forst/Fischerei ≈ −100, Finanz‑ und Versicherungen ≈ −70; Bauwesen verzeichnet positiven Zuwachs von etwa +25.

011

André Kühnlenz @keinewunder.de · 09/09/2026

Der Europaschock lässt endlich merklich nach: Deutschland und der Rest der Eurozone verlieren im realen Warenhandel vorerst keine weiteren Marktanteile mehr... (Siehe Blog - ohne Abo) China findet ein neues Gleichgewicht, und die Welt beklagt den Yuanschock... www.fuw.ch/china-findet...

Liniendiagramm zeigt Marktanteile der realen Warenexporte (2015–2026): China steigt deutlich und überholt die Eurozone ohne Deutschland 2025–26, Eurozone fällt, Deutschlands Anteil sinkt allmählich, US-Anteil bleibt relativ stabil.

013

André Kühnlenz @keinewunder.de · 09/09/2026

Ein BIP-Rückgang im 3. Quartal ist eher unwahrscheinlich – Produktion und Umsätze dürften die Sondereffekte vom Juli im August und September wieder wettmachen. Am Ende bliebe bei einem Minus im Sommer für 2026 trotzdem ein Plus von 1,3% stehen... Stand heute...

Konjunkturmomentum in Deutschland, Vergleich mehrerer Indikatoren über Quartale: Ifo-Echtzeitschätzer zeigt Erholung (+0,85%) und Jahresrate 2026 von 1,3%, aktuelles Wachstum −0,11% im 3. Quartal; realer Industrieumsatz Juli −1,5%; Linien für BIP und Maut-Indizes.

023

André Kühnlenz @keinewunder.de · 09/09/2026

Aufgehoben ist nicht aufgeschoben: Der Ifo-Echtzeitschätzer zeigt jetzt für das dritte Quartal ein realistischeres Bild. Im Juli schrumpfte der Industrieumsatz zwar um 1,5% – doch das liegt auch an Sondereffekten wie Produktionsumstellung im Autobau und der Dürre am Rhein...

Konjunkturmomentum in Deutschland: Liniendiagramm vergleicht reales Industrieumsatz (orange), Maut Tages‑ und Monatsindex (hell‑/dunkelblau) und BIP/Ifo‑Echtzeitschätzer (rot) von 3.Q.25–4.Q.26; zeigt Juli Industrieumsatz −1,5% und Ifo‑BIP Prognose +0,85%.

011

André Kühnlenz @keinewunder.de · 08/09/2026

(@FuW_News Blogs | Never Mind the Markets | ohne Abo) China findet ein neues Gleichgewicht, und die Welt beklagt den Yuanschock... Die Volksrepublik steckt in einer Anpassungsrezession. Erstmals konsumieren die Chinesen mehr, als sie investieren... www.fuw.ch/china-findet...

Zeitungsartikel über Chinas Wirtschaftswechsel, Überschrift "China findet ein neues Gleichgewicht" und Foto von zwei Männern in Anzügen, die nebeneinander vor einem kunstvoll verzierten chinesischen Portal mit Säulen und einem Schild mit chinesischen Schriftzeichen stehen.

002

André Kühnlenz @keinewunder.de · 07/09/2026

Das Minus in der Produktion (–2,2%) vom Juli ist nicht konjunkturell bedingt. Grund war eine mehrwöchige Produktionspause in der Autoindustrie, weil ein Werk auf die Fertigung von Elektrofahrzeugen umgerüstet wurde... www.destatis.de/DE/Presse/Pr...

Textauszug mit Überschrift „Deutlicher Rückgang in der Automobilindustrie, Anstieg bei Energieerzeugung“: Bericht, dass Juli‑2026‑Rückgang vor allem auf geringere Auto-Produktion (saisonbereinigt −9,2 %) und eine mehrwöchige Produktionspause zurückzuführen ist, while Energieerzeugung (+4,7 %) stieg.

011

André Kühnlenz @keinewunder.de · 06/09/2026

Das Wichtigste: Die deutsche Wirtschaft kommt bis zur Bundestagswahl auf die Beine... Der Bundesregierung fallen nur «Reform»-Schimären und China-Übertreibungen ein – Konstruktives ist nicht dabei... Dann müssen es tatsächlich der Markt und wachsende US-Schulden richten... 😉

US-Arbeitsmarkt (Privatsektor, 3‑Monats‑Durchschnitt in %): blaue Linie zeigt Jobs/Stunden, orange Linie die Beschäftigten; starker Einbruch 2020, anschließende langsame Erholung und jüngerer Aufwärtstrend bis 2026, Rezessionsphasen grau hinterlegt.

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André Kühnlenz @keinewunder.de · 06/09/2026

Noch ein Grund, warum der EZB-Rat noch mindestens zu zwei Zinserhöhungen tendieren wird: Der Gaspreis liegt aktuell zwischen ungünstigem und schwerwiegendem Szenario. Für Basislinie unterstellen die Notenbankökonomen zwei Zinserhöhungen (kein offizieller Ausblick des Rats)...

EZB-Szenarien für europäische Gaspreise (€ pro MWh) als Liniendiagramm 2026–2028, das den tatsächlichen Frontmonat (orange) und mehrere Projektionen zeigt: "Schwer" mit starkem Peak, "Ungünstig", "Mild", "Basislinie" sowie die Future-Kurve vom 4. Sep. 2026.

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André Kühnlenz @keinewunder.de · 06/09/2026

Auch darum wird der EZB-Rat noch mindestens zu zwei Zinserhöhungen tendieren: Der Ölpreis liegt auf der EZB-Basislinie, ab 2027 knapp darunter. Für diese Basislinie unterstellen die Notenbankökonomen zwei Zinserhöhungen (kein offizieller Ausblick auf die Absicht des Rats)...

EZB-Szenarien für Brent-Preis 2026–2028: tatsächlicher Anstieg bis ~100$ 2026, dann Divergenz — schweres Szenario spitzt bei ~165$, ungünstig um 130$, mild fällt unter 70$, Basislinie und Future stabilisieren rund 75–85$ pro Barrel.

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André Kühnlenz @keinewunder.de · 05/09/2026

Es geht voran – der Konjunkturoptimismus steht auf solidem Fundament... Der Chart zeigt: Auch jede schockgetriebene Rezession geht zu Ende – dafür braucht es keine Strukturreformen. Die sind, je nach Problemlage (z.B. Infrastruktur, Bürokratie), ohnehin eine Langfristaufgabe... bit.ly/4yfYmhc

Diagramm "Ifo-Geschäftslage vs Momentum" zeigt die Ifo‑Geschäftslage (orange Linie) und das 3‑Monats‑Momentum (graue Punktlinie) im Jahresvergleich, markiert Rezessionsphasen und veranschaulicht den Aufschwung von stark negativen Werten zu leicht positiven bis 2026.

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André Kühnlenz @keinewunder.de · 05/09/2026

Darum wird der EZB-Rat zu noch mindestens zwei Zinserhöhungen tendieren: Die Inflation nähert sich der EZB-Basislinie. Ab 2027 übertreffen die Markterwartungen sogar das ungünstige Szenario... Für die Basislinie unterstellen die Notenbankökonomen zwei Zinserhöhungen...

EZB-Prognosekurven des HVPI (Jahresveränderung) von 2025–2028, zeigt tatsächliche Werte 2025 und vier Szenarien: „Schwer“ mit starkem Anstieg bis ~6% in 2027, „Ungünstig“ und „Swapsätze“ mittlere Verläufe, „Mild“ fällt unter 2%, „Basislinie“ bleibt um 2%.

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André Kühnlenz @keinewunder.de · 04/09/2026

(FuW mit Abo: EZB-Ausblick) Zwei Zinserhöhungen der EZB bis Dezember werden wahrscheinlicher www.fuw.ch/ezb-zinsents...

Artikelüberschrift: Zwei Zinserhöhungen der EZB bis Dezember werden wahrscheinlicher; Untertitel erklärt, dass ein Anstieg nächste Woche ausgemacht ist und ein weiterer Schritt bis Jahresende folgen könnte; Autorenfoto und Veröffentlichungszeit sind unten links zu sehen.

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André Kühnlenz @keinewunder.de · 03/09/2026

Erfolge in Europa deuten nicht auf "strukturell wichtigen Wandel" – sie sind das Exportmodell Deutschlands ... Der Nachfrageschock seit 2023 im Export nach Europa war einfach stärker als der nach China und den Rest der Welt: Der Europaschock war grösser als der Chinaschock...

Entwicklung des deutschen Warenexports nach Zielregionen (Europa, Rest der Welt, USA, China, Großbritannien) von 2001–2026 als Prozentsatz des Produktionswerts, zeigt Europas dominanten Anteil (~11–14%) und deutlich kleinere, relativ stabile Anteile der anderen Regionen.

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André Kühnlenz @keinewunder.de · 03/09/2026

(FuW Zinsfokus KW 36 26) Gas verteuert sich derzeit rapide, Unternehmen geben Kosten weiter. Ein Effekt der Hyperscaler-Anleihen auf die Langfristzinsen im Euroraum (und der Schweiz) lässt sich bislang nicht nachweisen, wie ein EZB-Blogbeitrag zeigt... bit.ly/4x4tWO0

Europäischer Gaspreis (TTF) zeigt starken Anstieg seit Februar; Frontmonat klettert auf 72,32 €/MWh im September, markierte Steigerung rund +80% im Liniendiagramm.

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