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Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 14h

Nein, natürlich alles Käse (der übrigens nicht auf dem McRib ist). Aber allemal ein schönes Lehrstück über Kausalität, Korrelation und Koinzidenz – das ich 2018 beim großartigen Nick Maggiulli gelesen habe und das mir heute wieder eingefallen ist. ofdollarsanddata.com/the-mcrib-ef...

ofdollarsanddata.com

The McRib Effect

Why understanding causality can be so difficult.

010

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 14h

Logische Schlussfolgerung: Damit die Hausse noch mehr Schwung kriegt, muss der Aktionszeitraum des McRib ausgedehnt werden – am besten auf ganzjährig! Ob Donald Trump da was drehen kann?

100

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 14h

Und während es den McRib gibt, läuft sogar die Wall Street besser! An Tagen mit McRib im McDonald's-Sortiment war der durchschnittliche Tagesgewinn im S&P 500 Index 2010-25 satte acht Basispunkte höher als an Tagen ohne McRib.

100

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 14h

Oder ist die Beerdigung des McRib auch hierzulande etwa nur ein Marketing-Gag – so wie die "Abschiedstournee" des BBQ-Burgers 2022 in den USA? Dort ist der McRib ja schon lange ein Aktionsprodukt, das nur im Spätherbst für ein paar Wochen zurückkehrt.

100

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 14h

RIP McRib 🍔 🪦 Bevor McDonald's Deutschland ihn am 27.10. aus dem Programm nimmt, muss ich ihn unbedingt nochmal essen. Erstmals seit ca. 25 Jahren. Den Kontersnack meiner Jugend. Die Rippchen-Illusion aus gehacktem Schwein. Den einzigen Burger, zu dem es ein Erfrischungstuch gab. Aus Gründen...

130

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 12/10/2026

Seit fast 4 Jahren* treibt KI die Wall Street. Aber drei europäische Börsen mit marginalem Tech-Exposure sind noch besser gelaufen als der S&P 500 – Madrid, Mailand und Wien. Schwergewichte dort: Banken, Versorger, Energie. *) 30.11.2022: Launch von ChatGPT

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Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 12/10/2026

☝️ Systematisch streuen (Markowitz/Sharpe, 1990) ☝️ Automatisiert sparen (Thaler, 2017) ☝️ Vermögensplanung über den gesamten Lebenszyklus (Modigliani, 1985) ☝️ Psychofallen vermeiden (Kahnemann, 2002)

021

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 12/10/2026

Abgesehen vom LTCM-Debakel der Herren Merton und Scholes sind einige Nobelpreisträger aber wirklich gute "Anlageberater" – dergestalt, dass sich aus ihrer Forschung nützliche Grundregeln für rationales Investieren ableiten lassen:

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Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 12/10/2026

"Wirtschaftsnobelpreis" deswegen in An- und Abführung, weil dieser anders als die Preise für Physik, Chemie, Medizin, Literatur und Frieden nicht von Alfred Nobel gestiftet wurde, sondern von der Schwedischen Reichsbank – in Erinnerung an Alfred Nobel.

050

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 12/10/2026

Heute wird verkündet, wer den "Wirtschaftsnobelpreis" erhält! 1997 wurden Robert Merton & Myron Scholes geehrt – beide nicht nur Wissenschaftler, sondern auch Direktoren des Hedgefunds LTCM, dessen Kollaps ein Jahr später fast zur Kernschmelze des Finanzsystems geführt hätte.

151

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 05/10/2026

Keine Angst vor Allzeithochs! Der MSCI All Country World Index (Net Total Return in Euro) am Freitag mit einem neuen Rekordstand – dem 42. in diesem Jahr 📈

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Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 05/10/2026

Für Freunde der Statistik: Die Saisonalität im MSCI AC World Index seit 1970.

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Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 05/10/2026

Ja, Oktober kann ein beängstigender Monat für Aktien sein. Dabei sind August, September und Juni statistisch viel gefährlicher. Aber auch im November, Dezember, Januar, Februar, März, April, Mai und Juli gab's immer mal wieder fette Verluste. Aber langfristig ging's gut aus.

241

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 01/10/2026

➡️ Unter den gleichgewichteten Sektor-Indices schafft nur IT ein müdes Plus, während alle anderen Branchen abgesehen von Health Care mehr als 5% verloren haben. Der breite Markt steht von der Zinsseite also bereits kräftig unter Druck. Auch MID (-4,4%) und SML bestätigen dieses Bild.

030

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 01/10/2026

Wie sehr ein paar hoch gewichtete Tech-Dickschiffe (mal wieder) die Indices stützen, zeigt auch der – nicht durch Wechselkurse verzerrte – Blick in den S&P 500: ➡️ Nur IT und Kommunikation haben im September zugelegt – getragen von den Chip-Champions bzw. Meta Platforms (+25%).

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Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 01/10/2026

Die Theorie sagt: Wachstumswerte leiden besonders unter steigenden Zinsen. Zumindest für die Big Techs gilt das im aktuellen Zyklus (noch?) nicht – ausgerechnet IT und Kommunikation sind im September klar im Plus. Davon profitiert auch der MSCI World Momentum. Top 3 Positionen Micron, AMD, Intel.

050

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 01/10/2026

Die meisten Aktienbörsen erleben einen roten September, die Welt-Indices in Euro sind trotzdem grün – weil die Schwergewichte stützen: In den Industrieländern die USA und Japan, bei den Schwellenländern Taiwan und Südkorea. Brasilien profitiert von Öl und starken Banken.

050

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 01/10/2026

Willkommen im Oktober – nachdem steigende Zinsen im Vormonat kräftig auf die Stimmung bei Aktien, Renten und Gold gedrückt haben. Dass S&P 500, Nasdaq und Nikkei in Euro dennoch grün sind, liegt an Big Tech, Dollar (+2,5%) und Yen (+3,6%). Ebenfalls stark: Rohstoffe und Bitcoin.

150

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 29/09/2026

Schaffung von Kapital ist notwendig, um die Produktivität unserer Wirtschaft zu machen. […] Streuung von Besitz in weitem Umfang ist nötig, um einer möglichst großen Zahl von Staatsbürgern Selbstgefühl und das Gefühl der Zugehörigkeit zum Volksganzen zu geben.“ Wer hat's gesagt und wann?

240

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 29/09/2026

Zweite Inflationswelle (nach 2021/22) rollt: In Spanien sind die Preise mit einer Jahresrate von 5% gestiegen. Die vorläufigen Zahlen für Deutschland kommen morgen.

0122

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 29/09/2026

Oura IPO erstmal abgesagt, trotz "starker Nachfrage". Ja, nee, is' klar... 10x Umsatz für eine Hardware-Firma, deren Altaktionäre auscashen wollen – das war dann selbst mit Health- und Wearable-Narrativ too much für einen erfolgreichen Börsengang. Markthygiene ist intakt.

050

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 28/09/2026

Für mich ist Gold unverändert ein strategischer Portfolio-Baustein. Dennoch fühle ich mich ein bisschen an 2011/12 erinnert: Auch damals sprach (auch wg Euro-Schuldenkrise) "eigentlich alles" für Gold, aber die Feinunze ist erstmal jahrelang abgetaucht – und damals sind die Zinsen sogar gefallen...

050

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 28/09/2026

Auch wenn die globale Verschuldung und das geopolitische Umfeld starke Argumente für Gold liefern, bleibt für den Moment festzuhalten: Seit dem spekulativen Überschwang vom Jahresanfang sehen wir fallende Hochs…

290

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 25/09/2026

Unabhängig von dem, was beim Gipfel in Washington außer Pandabären noch so rauskommt: Das Ringern zwischen den USA und China um die Vormachstellung in der Welt bleibt das Leitmotiv der nächsten Jahr(zehnt)e. Das lässt sich nicht wegverhandeln.

060

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 25/09/2026

„Coexist in peace“? Das kennen wir von Chruschtschow, der die „friedliche Koexistenz“ 1956 zur außenpolitischen Doktrin der Sowjets erhob. Es folgten Mauerbau und Kubakrise…

280

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 25/09/2026

Der komplette Text von Rove im WSJ – eine lesenswerte Analyse, warum die US-Wahlen für beide Parteien ungewöhnlich viele Überraschungen bereithalten könnten. ⬇️ www.wsj.com/opinion/we-c...

wsj.com

Opinion | We Could All Be Wrong About the Midterms

This election season will likely have more surprises than most—and for both parties.

010

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 25/09/2026

„Ich habe meine Vermutungen, was passiert. Du hast deine. Aber was heute als gängige Meinung gilt, könnte in sechs Wochen wie blanker Unsinn aussehen“, schreibt Karl Rove, einst Berater von George W. Bush, mit Blick auf die US-Wahlen. Ein Satz, der auch für die Börse passt…

131

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 24/09/2026

Rendite deutscher Bundesanleihen vor 5 Jahren – und heute. Damals wurde der Staat fürs Schuldenmachen bezahlt, aber man hat sich zur schwarzen Null getrickst. Heute sind die Zinsen am langen Ende so hoch wie vor 15 Jahren, aber man macht Schulden als wäre das Geld kostenlos.

182

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 24/09/2026

Das heißt freilich nicht, dass die Durststrecke beim Kurs bald vorbei sein muss. Im Gegenteil – die Aktie ist sehr inflationssensibel. Und das Prädikat "Dividendenaristokrat" sollte eben nicht darüber hinwegtäuschen, dass MCD zurecht als "zyklischer Konsum" klassifiziert wird.

170

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 24/09/2026

Aber irgendwann wird der Zyklus wieder nach oben drehen und dann dürfte sich bewahrheiten, was Karl Lagerfeld sagte: "Man muss das Geld zum Fenster hinauswerfen, damit es zur Tür wieder hereinkommt." MCD investiert in die Zukunft – weil man es kann, im Gegensatz zu vielen Restaurantketten.

160

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 24/09/2026

Das verdirbt einem als Aktionär den Appetit: $5 Mrd. Modernisierungszuschüsse und Mietnachlässe bis 2030. Auch beim "Gasthof zum Goldenen M" geht man wohl davon aus, dass Sentiment und Budgets der US-Verbraucher mies bleiben – sonst würde man Franchisenehmern nicht so unter die Arme greifen.

140

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 24/09/2026

McDonald's > NEXT heißt die neue Strategie des Burgerbraters – und auch wenn man in der Dokumentation zum gestrigen Kapitalmarkttag auf die Red Flag-Vokabel "laser-focused" verzichtet: Der Börse schmeckt's nicht. Aktie nun 30% unterm Allzeithoch, ein bei MCD seltener Drawdown.

270

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 21/09/2026

Der klandestine Rohstoffhändler Trafigura geht an die Börse – aber nur mit der Tankschiff-Sparte, die momentan vom Frachtraten-Boom profitiert. Immer dasselbe: Wenn's Brei regnet, halt den Löffel raus... Wäre indes nicht das erste Mal, dass so ein Deal das Zyklus-Top markiert.

090

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 15/09/2026

As time goes by... Deutschland vs. Griechenland 2015 vs. 2026

2256

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 09/09/2026

Der Ölpreis zurück über der 100-Dollar-Marke. Schlecht für die Wirtschaft und die Börsen-Stimmung – abgesehen von Energie-Aktien. Die sind gemessen an den ETFs dieses Jahr nun schon >40% im Plus… und damit auf beiden Seiten des Atlantiks mitten im KI-Boom der stärkste Sektor.

1287

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 08/09/2026

Studienabbrecher-Startup-Stammtisch mit Sumit Kumar: Bootstrapping, Parqet, Finanzpornographie, KI, SaaSpokalypse, Tech-Hypies, Dividenden u.v.m. – jetzt auf Youtube, Spotify & Co.! 📺 youtu.be/Il_aan1NsZM?...

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Finanzporno oder Depot-Navigator? Die Wahrheit über Portfolio-Tracker | Asset Class #80

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052

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 07/09/2026

Bei immer mehr ETFs steht die Null nicht nur vor, sondern auch hinter dem Komma! Nachdem Vanguard den FTSE Global All-Cap zu 0,07% p.a. investierbar gemacht hat, bietet DWS Xtrackers nun radikal vergünstigte Europa-Indices: STOXX 600 mit 0,05% TER EURO STOXX mit 0,09% TER

080

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 05/09/2026

Dennoch haben die Tech-Sektoren IT+Kommunikation in Summe nur etwas mehr Gewicht als im MSCI World – und der US-Anteil ist sogar deutlich geringer (59% statt 71%). Trendstarke Aktien gibt es eben auch in anderen Branchen und Ländern.

040

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 05/09/2026

Und was ist drin im MSCI World Momentum ETF? Seit der Überprüfung Ende August noch etwas mehr IT, u.a. wegen Neuaufnahme von Sandisk und Palo Alto sowie Aufstockung bei AMD, Alphabet und Cisco.

160

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 05/09/2026

Ähnliches Bild in Europa: Momentum-ETF mit einer Überrendite zum MSCI Europe, die aber ebenfalls zyklischen Schwankungen unterliegt – siehe Relative Performance Chart (RP). Zur Erläuterung: RP-Linie steigt: Momentum besser als Gesamtmarkt RP-Linie fällt: Momentum schlechter als Gesamtmarkt

070

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 05/09/2026

Auch Momentum ist etwas für den langen Atem, denn Faktorprämien fließen nicht kontinuierlich. Sonst würden sie sofort wegarbitriert.

190

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 05/09/2026

Allerdings stammt diese Überrendite aus der Zeit bis 2021. Danach lief die Momentum-Strategie dem Gesamtmarkt zwei Jahre lang hinterher. Erst diesen Sommer hat die Relative Performance neue Hochs erreicht – die allerdings bislang nicht nachhaltig waren.

140

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 05/09/2026

Momentum funktioniert nicht nur in akademischen Papers, sondern auch "in freier Wildbahn" – sprich mit echtem Geld: Seit Start im Herbst 2014 hat sich der iShares MSCI World Momentum ETF verfünffacht, der klassische MSCI World "nur" vervierfacht.

1120

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 05/09/2026

„Der dümmste Grund, eine Aktie zu kaufen, ist: Weil sie steigt“, sagt Warren Buffett. Aber wenn man‘s systematisch angeht und regelmäßig nur die Titel mit dem stärksten Momentum hält, funktioniert das langfristig sehr gut. Aus der Datenbank von Ken French (via Michael Batnick) ⤵️

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Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 01/09/2026

Es muss nicht immer Tech sein: Sowohl im August als auch fürs Gesamtjahr gehören Energie und Grundstoffe ebenso zu den Top 3 Sektoren – wobei "Materials" ein Bauchladen ist: Neben Metallen und Minen stecken da auch Industriegase, Chemie und Baustoffe drin.

060

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 01/09/2026

Der DAX mit dem höchsten Monatsschluss seiner Historie – und dennoch im Vergleich eher mau: Von den wichtigsten Industrieländer-Indices läuft nur der französische CAC40 dieses Jahr schlechter. YTD im Minus derweil China, wo der IPO-Hype in Shanghai den breiten Markt kalt lässt.

070

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 01/09/2026

Willkommen im September – nachdem's im Vormonat bei Aktien weiter aufwärts und bei Anleihen am langen Ende abwärts ging. Dazu Rallye bei Rohstoffen und Edelmetallen. Gold year-to-date zurück im Plus, Bitcoin immerhin weniger rot. Dollar zum Euro am Ende nur 0,6% schwächer.

090

Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 29/08/2026

Aus aktuellem Anlass: Whatsapp- oder Telegram-Gruppen mit meinem Namen sind immer Fake, Identitätsdiebstahl und Betrug.

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Christian W. Röhl @cwroehl.bsky.social · 28/08/2026

A propos ESG: Krass, wie die Performance "nachhaltiger" MSCI World ETFs divergiert. Auf 3 Jahre fast 35 Prozentpunkte Unterschied: ⬆️ Amundi MSCI World Climate Paris Aligned Umweltzeichen: +75,9% ⬇️ BNP Paribas Easy MSCI World SRI PAB: +41,3% 🌎 MSCI World ohne "Es Scheint Grün"-Etiketten: +65,6%

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