Sign in

CoeusCap

@coeuscap.bsky.social
1K followers 85 following 340 posts

Spekulant | Linear Regression Maximalist i’m no expert but you’re all stupid coeuscap.substack.com

PostsRepliesMedia
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 03/05/2025
Fick den här boken av min mamma för ett tag sedan. Den handlar om en kvinna som slutar äta kött och vägrar anpassa sig efter omvärldens krav. Otroligt mörk och tung läsning som väckte många känslor. Om egna val, egen vilja, omvärldens förväntningar och krav.
060
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 26/04/2025
"Några steg mot tystnaden" - Eyvind Johnsons sista roman. En flätad familjehistoria från 1400-talet till 1970-talet, om hur lätt sanningen faller i glömska och hur vi alla är fångna på ett eller annat sätt. Tål verkligen att läsas om!
160
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 08/04/2025
Förslag på EVOs bolagsstämma att sätta ett golv på aktiepriset om 800kr. Hoppas inte Soros hittar denna peggning... www.nordnet.se/marknaden/ny...
280
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 06/04/2025
Denna kostnad har skattats till att ligga på 0.25% men kommer att öka om fler sparar i indexfonder, notera att den är helt gömd.
150
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 02/04/2025
Denna! Länk (gratis): papers.ssrn.com/sol3/papers....
120
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 02/04/2025
Det mest imponerande med Buffett är hans extremt låga cost of capital – i genomsnitt 3 procent under T-bills. Med en genomsnittlig gross exposure på runt 170 % har detta varit en tydlig fördel. Roligt nog är Buffett kritisk till hävstång, men använder det själv. Do as I say, not as I do?
280
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 29/03/2025
Nackdelen med en låg-beta portfölj är att man inte åker upp med index. Fördelen är att man inte åker med ner. Men ingen minns en fegis. Got to risk it for the biscuit osv
140
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 29/03/2025
Jamie Mai (Big Short, Hedge Fund Market Wizards) beskriver flera trades där han tjänat stort på att vara på rätt sida av carryn.
020
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 29/03/2025
Avkastningen kommer från carry + prisrörelser. För aktier & obligationer rör sig priset lite—carry predikterar avkastningen väl. För råvaror är detta inte fallet, detta då det finns fysiska kostnader att förvara råvaror
110
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 29/03/2025
Koijen et al. (AQR) visar i "Carry" att en carry-strategi ofta har 3x högre Sharpe än passivt ägande. Störst edge inom aktieindex, råvaror & räntekurvan (2s10s).
110
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 29/03/2025
Lyssnade på en podd med Lynx-legenden Martin Sandquist. Ett ämne: roll yield och dess roll i commodities. Detta koncept finns i alla terminsmarknader (även i alla mini futures osv) och kallas ofta carry. Vad innebär det?
280
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 29/03/2025
Im just a casual guy
010
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 28/03/2025
Blankarkungen Per är kort EVO när alla skriker att det är värde?
160
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 28/03/2025
Mycket bra av Kris på Moontower-meta om stop-losses. Jag ogillar stop losses då det ofta gör ens GAV relevant (som alltid är helt irrelevant). En stop ska tas om ens tes är bruten, ibland sker det när priset går ner och ibland upp. moontower.substack.com/p/stop-with-...
150
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 27/03/2025
Detta gäller inte bara momentum – de flesta faktorer blir bättre med smartare viktning. T.ex. Quality (Net Income / Total Assets) får en Sharpe nära 2 (!) med optimal viktning. Att fokusera på vikten, inte bara val av aktier, kan ge stor edge. Portföljkonstruktion är en underskattad faktor!
180
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 27/03/2025
Vikten av att vikta rätt Många (inkl. jag) fokuserar på vilka aktier vi väljer, men hur vi viktar dem kan vara minst lika viktigt. Portföljkonstruktion spelar stor roll!
4221
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 27/03/2025
Ett exempel på de kompletterande egenskaperna momentum och värde har och hur summan är större än de enskilda delarna pga att de funkar i olika marknadsklimat. Negativ korrelation mellan strategierna och sharpen dubblas gentemot den bästa enskilda strategin.
3140
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 26/03/2025
Kan vi hitta billiga bolag vars vinster växer? OSAM filtrerar bort värdeaktier med svagt momentum, låg tillväxt, dålig vinstkvalitet & hög skuldsättning. Liknar Talebs "via negativa" – vi väljer bort det dåliga.
210
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 26/03/2025
Momentumaktier har hög vinsttillväxt (är momentum en fundamental strategi?) men en viss multipelkontraktion. Därför verkar momentum bygga på underreaktion på nyheter och inte överreaktion vilket många tror.
110
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 26/03/2025
Värdeaktier (lågt P/E, ej justerat för annat) har dålig fundamenta och fallande vinster, MEN detta kompenseras av multipelexpansion → ändå lönsamt. Tillväxtaktier har motsatt dynamik: stigande vinster, men multipelkontraktion är större!
120
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 26/03/2025
En listing inom en tematisk eller sektorfond tenderar att vara den absoluta toppen ja.
1230
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 25/03/2025
Nästa fråga; är detta mark to market eller mark to model? Samtidigt påstår Aktiespararna att upp till 70% av Tessins lån är i default. Det skulle man ju inte kunna tro på PnL-kurvan. www.aktiespararna.se/nyheter/tess...
210
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 25/03/2025
Tessin 1 Fastighetsräntefond ska likvideras och handlas långt under NAV, men är ofta tveksam till rapporterade NAV och det är ofta en en del "volatility laundring" inblandat. Vem har rätt här, marknaden eller redovisningen? @joachimlandstrom.bsky.social Hur ser du på det här?
130
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 25/03/2025
Out with the old, in with the new
5331
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 23/03/2025
Fått frågan om vilka böcker (som inte handlar om finans) jag gillar – här kommer en högst ofullständig lista. coeuscap.substack.com/p/coeus-bokh...
160
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 22/03/2025
Infinite Jest är en mycket intressant bok, med en mycket komplicerad struktur i form av en Sierpinskitriangel. Tog lång tid för mig att läsa. En bok om hur beroende och besatthet i olika form styr våra liv, med ett mycket spännande narrativ.
370
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 21/03/2025
Special Situation i Flerie? Flerie har ett inlösenprogram där max 5% av aktierna löses in till substansvärde (ca 53 kr). Aktien handlas nu till 45 kr. Inlösen sker i slutet av juni. Potential till ca 18% avkastning på inlöst kapital om priset håller sig på samma nivå tills inlösen.
3110
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 20/03/2025
Kvalitetsaktier då? (Definierat som bolag med hög lönsamhet.) Dessa funkar på ett helt annat sätt. De växer snabbt och har ofta en viss multipelexpansion, men den största drivaren av avkastning är vinsttillväxt. Vad är det egentligen som ska driva din avkastning?
150
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 20/03/2025
Vi börjar med värde. Att köpa billiga aktier (lågt P/E, P/FCF osv) funkar. Men avkastningen kommer ofta från multipelexpansion. Bolagen växer sällan, lönsamheten går ner, men marknaden hade prisat in ännu sämre framtid.
100
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 19/03/2025
Bästa biten: investerare ser utdelningar som gratispengar. Men även de som förstår att så inte är fallet säger ofta "puzzling statements" – som inte är rationella när man skrapar på ytan.
010
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 19/03/2025
Analytiker är ofta för optimistiska när de sätter riktkurser. En orsak verkar vara att de separerar prisavkastning och utdelningar – trots att totalavkastningen är det som räknas.
120
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 19/03/2025
Spännande papper om hur investerare systematiskt feltolkar utdelningar. Folk separerar "price returns" och utdelningar – men de är samma sak. Utdelningar är inte extrapengar du får, det är bara omfördelning av värde.
1110
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 19/03/2025
Kris förklarar det långt bättre än vad jag kan göra i inlägget nedan. Det är den med störst plånbok och mest aggressiva som styr priset, och det är intressant med indexflöden då den med störst plånbok flyttar runt priset utan koll på fundamenta moontower.substack.com/p/my-grandma...
050
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 18/03/2025
Det korta benet är det jobbiga då den rusar emot dig stundvis, så lång toppen och kort index kan vara en bättre lösning. Nedan är endast det långa benet
100
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 18/03/2025
Bara för att du är så söt så har jag test detta. Lång/kort rankviktat, så en jäkla massa innehav. Är en del alpha då du har negativt beta även fast det är neutral i kronor. Men inget imponderande...
100
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 16/03/2025
Långsiktig handel (värdeinvestering tex) fokuserar på felprisade tillgångar. Högre risk för overfitting, kräver tålamod från både manager och investerare. Men man får bättre work-life balance!
040
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 16/03/2025
En enkel regel: om fonden marknadsför sig, är avkastningen troligtvis inte toppen. Se bild nedan. Detta kopplar till adverse selection – bra fonder behöver inte jaga kapital. Om du blir pitchad är du inte först på bollen.
130
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 16/03/2025
Hur mäter man performance? För en marknadsneutral strategi med symmetrisk avkastning funkar sharpekvoten. Men för long only eller net long är information ratio mer rimlig.
100
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 16/03/2025
Han börjar direkt: att hantera risk är det viktigaste. Det görs genom t.ex. VAR-limits, factor exposures, andra exposures (gross, rho osv.). De sätter också loss targets – går en strategi sämre än X %, stängs den ner.
100
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 16/03/2025
Denna korta artikel rekommenderades av Kris Abdelmessih och var mycket intressant. Muller leder en prop-trading grupp och pratar om trading/investing och hur asset management fungerar i praktiken.
170
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 15/03/2025
Att Avanza funkar håller jag inte med om, driftsäkerheten är katastrofal. Sedan är det fondavgifterna som är mycket billigare (ex nedan), och SAVR har inte billigare courtage och valutaväxel. Om du kan spara in på detta för samma avkastning är det en no brainer
010
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 15/03/2025
Har rekommenderat denna bok tidigare – det var där Taleb hittade "Green Lumber fallacy". Den handlar om en trader som tjänade stora pengar på "green lumber" (obehandlat virke) men trodde att det var trä målat grönt. Hans okunskap om produkten spelade ingen roll för hans förmåga att tjäna pengar.
2320
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 14/03/2025
Exempel: En billig aktie blir ännu billigare. En "permanent loss"-förespråkare kan säga att risken är oförändrad, men i praktiken har du förlorat pengar. Risk handlar om att hantera osäkerheten i dina antaganden – inte bara att hoppas på att du har rätt.
120
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 14/03/2025
8/ Kritiker säger att kvantmodeller ser lågvolatila men övervärderade tillgångar som "lågrisk" trots att de kan falla permanent. Asness menar att detta är en missuppfattning: 🔹 Quants tar hänsyn till förväntad avkastning 🔹 Volatilitet är osäkerhet kring avkastningen, inte bara rörelser
100
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 14/03/2025
3) Volatilitet är mer förutsägbar än avkastning. En enkel modell där nästa månads volatilitet ≈ föregående månads presterar förvånansvärt bra över olika tillgångsslag. Kan förbättras, men funkar!
100
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 14/03/2025
1) Volatilitet korrelerar med de risker vi bryr oss om. Ju högre volatilitet, desto högre max drawdown. Inom obligationer korrelerar volatilitet med default rates – en avgörande risk för investerare.
100
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 14/03/2025
Ett grymt inlägg från Verdad Capital om varför volatilitet är ett användbart mått på risk – trots kritik från Munger & Taleb. (Som jag brukar säga, Volatilitet är risk, men risk är inte volatilitet)
260
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 14/03/2025
Beror på vilken typ av fond (ls equity, macro, long only, systematisk osv) Men här är lite data på ls equity
110
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 12/03/2025
Tänk vad man skulle kunna göra om det inte fanns transaktionskostnader. Tyvärr är denna mycket kortsiktiga strategi riktigt kass efter transaktionskostnader, verklig implementering och den garanterade alpha decayn alt overfitten.
150
CoeusCap @coeuscap.bsky.social · 12/03/2025
Denna bok tycker jag är bra för det. Skriven för fundamentala investerare. Beskriver ett intressant fenomen där en dåligt hedgead bok kan vara mer riskfylld än en ickehedgead. Går inte igenom warranter, då behövs mer optionsprissättning tror jag.
160