Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 19/07/2025Broadleaf. Japansk mjukvara i SaaS-övergång. Har antagligen en extrem marginalresa framför sig, från nu ett par % ebit marg. (precis slagit om till lönsamhet) till 40% 2028. Handlas på ca 6x ebit 2027, 4x ebit 2028. Höjd prognos för H1 än tidigare kommunicerat: www.broadleaf.co.jp/Portals/0/im...broadleaf.co.jp 2151
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 04/07/2025Utveckla, vad är det jobbiga? Tror att det är en större tröskel än nödvändigt för många, mäklarna är ju där för att hjälpa en med just detta! Också bra för långsiktigheten att det är lite tröskel för både köp och sälj. 100
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 03/07/2025En äldre rik person i min krets sa att han äger Cloetta, varpå jag febrilt undrade vad caset var, för jag såg det verkligen inte. Hans analys var ”Jag tror den har mer att ge”. Jag skakade på huvudet, men det är han som har fått 100% på ett år. Erfarenhetens intuition? 1190
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 01/07/2025Bolagets rapportering är gles. 17 juli väntas "Q2 revenue report" men H1 report släpar ända till 9 oktober, dvs efter att Q3 är slut. En på många sätt märklig struktur. Därför får min tes upprätthållas via mer subtil data, som utdragen från ovan intervju. Tills vidare håller lönsamhetstesen för mig. 030
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 01/07/2025... "Men nu återgår bolaget till lönsam tillväxt, och 2025 väntas positivt resultat tack vare stark tillväxt och kostnadskontroll, med stabil personalstyrka och hanterade kostnader." ... "2025 blir ett vändningsår mot stabil lönsamhet, stärkt kassa och fortsatta strategiska satsningar." 120
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 01/07/2025Här är en intervju med grundaren från 30/6 (klistra in i chatGPT och översätt om du vill) www.zonebourse.com/actualite-bo... På ett par ställen i intervjun nämns lönsamhetens mål:zonebourse.comWallix : "Nous attendons en Europe un sursaut en matière de souveraineté numérique"Leader européen de la cybersécurité dans le domaine de la gestion des identités et des accès, WALLIX connait une renaissance boursière, 10 ans après sa cotation. Un phénomène qui tient à la... 120
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 01/07/2025Wallix har en historik av att inte ha ett lönsamt helår så långt bak jag kan se (från 2015). De har uttryckligen sagt att 2025 är året då lönsamheten kommer. Ledningens ord väger tungt. Om det visar sig inte stämma omvärderas allt för mig. Utan tes vill jag inte äga. 110
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 01/07/2025Jag vill hålla teser enkla och rena. Exempelvis äger jag Wallix med tesen om att de under 2025 ska slå om till lönsamhet. Trots all makro-medvind med ökade försvarsanslag och minskning av amerikanskt beroende, som skulle kunna vara teser i sig, så är min tes fortfarande "profitability inflection". 2130
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 30/06/2025Det får var och en avgöra själv. Vad som är en köpvärd aktie är högst subjektivt. 010
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 30/06/2025Innehav in i Q3 i storleksordning: 🇧🇬 Shelly Group 🇸🇪 Plejd 💰 Cash 🇫🇷 Wallix 🇫🇷 Logic Instrument 🇺🇸 Futu 🇸🇪 Lammhults Hög omsättningshastighet #Slyg #Plejd #Allix #Allog #Futu #Lamm 2290
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 25/06/2025Poddgäster i all ära, men mest av allt undrar jag ju om den där kundvagnen i bakgrunden. Otrolig inredningsdetalj! Vad finns däri? 060
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 02/06/2025Imponeras och förvånas över hur starkt Fortnox handlas efter nyheterna kring budet. Jag räknade med öppning på minus 8-10% och kände mig därför lättad av att kommit ur, på dagslägsta, 83kr. Helt plötsligt kändes inte de där kronorna lika riskfria längre. 2100
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 26/05/2025Länk till Q1 25-presentation samt forecast: www.broadleaf.co.jp/Portals/0/im... @brunsascap.bsky.social och @jornsbullmarknad.bsky.social tjattrar lite om det i Börsmagget i följanda avsnitt: open.spotify.com/episode/1pPC... open.spotify.com/episode/6WLW...broadleaf.co.jp 030
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 26/05/2025Jag kan helt enkelt för lite om japanska ekonomin och hur det spiller över på annat. Även om caset typ känns omöjligt att inte räkna hem på tre år så finns det andra case, i en tryggare geografi, som också kommer vara bra. Det blir således en balansgång mellan potentiell avkastning och huvudbry. 100
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 26/05/2025Jag vet inte, utifrån ”värderingskultur”, vad ett SaaS-bolag likt detta bör ha för multipel i Japan. Jag har noll koll på Yenens korrelation till Kronan, samtidigt som flera röster talar om ett överbelånat folk med risk för ytterligare ekonomisk kris. 100
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 26/05/2025Under mina snart tio år på börs så har jag matats med Japan som stagnationens rike och på så sätt blivit en investeringsregion jag knappt rört (med undantag för Nintendo-trackern i samband med releasen av Tears of the Kingdom), med någon slags tanke om att det även skulle påverka enskilda picks. 100
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 26/05/2025Alla KPI:er som man vill ska peka uppåt. De prognostiserar växa 15-20/år, göra en kraftig marginalexpansion till en låg värdering. Hade detta varit ett svensknoterat bolag med verksamhet i norden så hade jag dunkat in halva portföljen här. Men nu är det noterat i Japan. 100
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 26/05/2025och ett finansiellt mål om att nå en Ebit-marginal om 40% under 2028 (idag är den lite under 4%). Outlooken för 2025 är att växa nya licenser runt 45%, SaaS-intäkter ca +50%, net profit +190%. Ett rule of 40-bolag som handlas på 2028 est. på Ev/Ebit under 4. (2025 40x, 2026 12x, 2027 6x, 2028 4x). 100
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 26/05/2025Från typ ca 300 i början av 2022 till ca 15.000 nu. 2024 var första helåret sedan omställningen som man visade på positiv Ebit. Man har en Cloud penetration om 26,4% i Q1, en churn som är i princip obefintlig (0,3% i Q1), 100
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 26/05/2025Försäljning av mjukvaran har i hög grad gått från on-prem (licens köpt och installerad lokalt hos varje kund) till SaaS. I början slaktades kurs och lönsamhet hårt, då man går miste om större up front- betalningar, men har haft en imponerande retention rate på folk som vaggats in i SaaS-modellen. 100
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 26/05/2025Det finns ett mycket intressant case i japanska Broadleaf (3673.jp). Japansk B2B-mjukvara för eftermarknad inom fordonsindustrin (tänk hitta reservdelar till specifika modeller, etc). Bolaget har sedan 2022 genomgått en aggressiv omställning 👇 1170
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 15/05/2025Det är ett bolag med låg likviditet, då rör det sig mer. Upp 78% på året, man får lyfta blicken lite :) 100
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 15/05/2025Dom har sjukt mycket olika produkter, och de kommer snabbt ut på marknad. Ofta inom ett år går saker från idé till färdigtestad produkt. En stor drivare i år är en ny generation av produkter (gen4) 030
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 14/05/2025Shelly kommer enligt egen guidance ha accelererande tillväxt under året. Q4 tror man ca 50%. Utrullning av gen4-produkter stor drivare. 010
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 09/05/2025Snyggt där! Savr verkar vara bra på sitt utbud 👌🏼 240
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 09/05/2025På 2025 guidence handlas de till 5-6x Ebit, med 60% organisk tillväxt. Ska nog inte vara en speciellt hög värdering på detta, och är ju helt retail-styrt när det är så litet. Men med tanke på operationellt momentum i relation till värdering så ser R/R bra ut. Äger litegrann. 211
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 09/05/2025De siktar på 50milj omsättning i år, inte så feta marginaler men runt 6% ebit. Siktar på 75milj 2026. Har gjort några små förvärv, ett de gjorde i början av året (Artic distribution) förväntas generera 2milj i omsättning till 10% ebit, och de köpte för 100k€. 0,5x ebit. 100
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 09/05/2025@borsmagasinet.bsky.social snattrade lite om Logic instrument i senaste avsnittet. Tog en titt. Litet franskt bolag, typ 16milj € i MC. Liknande typ av produkt som mildef, rugged computers. Har liksom många andra försvarsbolag fått ett par stora ordrar på sig, senast 11 milj från tyska försvaret 👇🏼 1150
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 08/05/2025Finns att handla på Nordnet! Telefon via Avanza. 020
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 08/05/2025Finns att handla på Nordnet! Telefon via Avanza. 020
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 08/05/2025Tänker att marknaden (Bulgarien), även om den handlas i Tyskland, har sin betydelse. På rullande 12 värderas det till pe 30, kanske är mitt estimat för bullish, time will tell :) 100
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 08/05/2025Nyfiken på att lära dig mer om Shelly group? Bra presentation här: tinyurl.com/5n7nrfep Bulgariens Plejd som handlas till ca PE 13 på 2026, med 40% årlig tillväxt.tinyurl.comWSW Sched 2110
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 07/05/2025Var extremt tydlig med att lyfta fram alla faror. Det kan halveras, personen kanske inte kan ta ut pengarna när den vill, index kanske kommer avkasta bättre, osv. Var också noga med att ha full kontroll över kontot, så du själv kan genomföra alla transaktioner. 010
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 07/05/2025Skojar inte! Köpte ny sits för några veckor sen, gick all in premium och njuter varje gång jag sitter på tronen! 120
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 26/04/2025Håller helt med. Det svåra är ju om man hamnar i typ ett Intervacc som i hans fall, och ändå ”psykar” sig igenom. Den balansgången, och svarsmekanismen, att vilja slippa riktiga bajsmackor, kan ibland vara ganska bra att lyssna på. Ingen lätt avvägning. 090
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 26/04/2025Håller med. En annan är ett asplöv i jämförelse 🍁 140
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 26/04/2025Knappt hört ett knyst om Intellego det senaste. Med tanke på det senaste årens kursutveckling får man ändå säga att Isoz vann. Di-grävet gjorde att jag sålde. Allt surr som följde av der gjorde det uninvestable för mig. Sedan dess har jag valt att stå vid sidan. 291
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 23/04/2025Men har fattat det som att Nordea är bra på lite udda listor. Annars säkert DeGiro, men jag ringer in 120
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 23/04/2025- Omvärldsfaktorer sätter dem i en perfect storm. Många kommer antagligen välja bort amerikanska alternativ. En del av EU:s upprustningspengar bör hamna i digital infrastruktur - Konkurrenten CyberArk värderas ca 4ggr högre - OBS 🚨 Håll koll på att lönsamheten faktiskt kommer under 2025 Äger. 120
Bach Capital @capitalbach.bsky.social · 23/04/2025Wallix - Europas Cyber Security Go To? - Ska under 2025 slå om från investeringsfokus till lönsamhet - Återkommande intäkter växer 27% YoY och borde inte bromsa in här - P/S under 3 - NIS2-direktivet ställer högre krav på europeiska bolags IT-infrastruktur: www.msb.se/sv/amnesomra... 👇🏼👇🏼msb.seDet här är NIS2-direktivetNIS2-direktivet kommer att genomföras i Sverige genom en lag som börjar gälla tidigast under sommaren 2025. 2111
