iiinova — where your digital self keeps evolving

Reposted by @cagrrrr.bsky.social

Småsparar @smasparar.bsky.social · 09/07/2025

SOMMARCASE #3: WindowMaster International #WMA WindowMaster är ett danskt mikrobolag (börsvärde 179 mDKK) inom cleantech som gör automatiserade naturliga ventilationssystem för ett friskt inomhusklimat och rökventilation vid brand. Casetråd 🧵👇 #finanstwitter

3513

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 03/07/2025

Agillic de enda som inte hittar köpare?

100

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 01/07/2025

Bra med kontrakt för Hav Design där majoriteten av jobbet utförs i H2 2025! Håller tummarna för att de kan bygga bra pipe inom ship design för 2026 nu

051

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 30/06/2025

Småbolagens år fram till H1? Många fina avkastningssiffror i flödet. Även jag har lyckats få smaka på segerns sötma mot index. Portföljen inför H2: Betsson, Cheffelo, Hav, Hellofresh, Kambi, Lindex, Millicom. Mini-innehav i Tokmanni

070

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 28/05/2025

Om det istället hade varit att de ser bra ROI på pengarna men tvingas till besparing pga kovenanterna så hade det såklart varit väldigt dåligt

010

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 28/05/2025

Om marknaden för hydrogen inte finns där så bara bra, ingen idé att kasta 10 mnok om året på det i så fall. Inom ship design sa han kortsiktig besparing, oklart om det betyder pausa konsultkontrakt eller likn. Annars var han konsekvent där och fortsatte vidhålla att pipen/potentialen är där fortf

110

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 28/05/2025

+ Kostnadsbesparingar inom hydrogen och kortsiktiga besparingar inom ship design + fortsatt bra pipe Tycker att de bör byta CFO till någon som tycker om livet, finans och kapitalallokering. Syns att CEO brinner till vid frågor om verksamheten men lite trött kring siffrorna han också.

120

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 28/05/2025

Rapporten ur min synvinkel: - order intake i ship designsegmentet (fortsatt in i Q2) - Pål (CFO) som vanligt lika pigg som en som varit anställd på Klippans kommun i 30år

140

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 28/05/2025

De stora kostnaderna kommer också generellt i slutet av projekten eftersom den delen är mer equipment-tung. De stora ordrarna som kommit in bör alltså avslutas tidigast H2 2025 men kanske troligt H1 2026.

000

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 28/05/2025

Rejäl reaktion i Hav idag, men det var också en märklig uppgång in i rapporten. Köpte man på att rapporten skulle visa en rejäl omsättningstillväxt så har man inte förstått projektaffären. Projekten tar ca 1,5-2 år och intäkterna redovisas baserad på % kostnader av estimerad total.

120

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 20/05/2025

Det jag har varit inne på men finäänsAmir är lite lite smartare

010

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 09/05/2025

Hur definierar de bookings? Om abonnemangsintäkter så borde det vara signade avtal?

100

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 06/05/2025

Jag är potentiell köpare med ny VD! Möjlig köpare med befintlig vd men lite mer osannolikt

000

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 06/05/2025

De har väl släppt infon till vissa utvalda redan likt tidigare och fick lite panik

030

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 06/05/2025

Mycket är vunnet genom att bara sätta upp danskar på den listan

160

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 02/05/2025

30 min sen mot @89olle.bsky.social såg jag nu. Går och lägger mig igen

010

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 02/05/2025

Tidigare har de bara angett signifikant marginalförbättring i 2025. I ett lite mer optimistiskt scenario bör de kunna komma in betydligt högre än 25 mnok EBITDA.

110

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 02/05/2025

Inget galet intressant i Hav Groups årsredovisning men det ges åtminstone en indirekt EBITDA guidance i form av "New covenants are year end Equity > MNOK 80 and full year 2025 EBITDA > MNOK 25.". Så 25 mnok EBITDA i 2025 bör vara minimum. #finanstwitter

130

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 28/04/2025

Billigt men negativ trend. Du ska även lägga tillräcklig premie på det för att det ska accepteras. Sen tillkommer transaktionskostnader. Känns bud verkligen så himla troligt?

100

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 24/04/2025

Gör inte det här till mellanchefs-linkedin där alla ska tävla i hur tidigt de gick upp och sprang

060

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 09/04/2025

Kambi (idag igen) och Millicom för mig

020

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 07/04/2025

Köpt Kambi 🫡Kassa, återköp, kommer sannolikt att forsätta skapa tillräckligt med cash för att återköpa vid ev låg värdering. What's not to like

020

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 31/03/2025

Vad är skillnaden mot nordnet och avanza? Mycket downtime? Funderar själv på byta. Behöver i princip bara köp, sälj och att den fungerar when the shit hits the fan

100

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 28/03/2025

Du kan ju alltid skriva om bolag du tittat på men inte äger i nuläget? Best case sågar du ett bolag och gör någon lite sur. Och det bidrar till dialog på fintwitt. Men för min del får du gärna börja dela case du äger!

000

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 26/03/2025

Nyckeln till att inte ta för snabba investeringsbeslut. Man får bara ta beslut på egen konslidering av dotterbolagens årsredovisningar

040

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 26/03/2025

I Norden är det väldigt smidigt att få tag på årsredovisningar (med lite lagg förstås), resten av Europa är generellt mycket meckigare tyvärr...

010

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 21/03/2025

Det är också bra för Cheffelo såklart. Cheffelo lägger om sin strategi till lönsamhet, Hellofresh svarar på samma sätt = De hamnar i den klassiska bra boxen på prisonner's dilemma där båda får ut max. #finanstwitter

0140

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 21/03/2025

Gillade Hellofresh kapitalmarknadsdag. De verkar ha lärt sig av sina misstag. Fokus på kostnadsbesparingar, skapa aktieägarvärde och hög ROI marknadsföring. Upp till bevis såklart. Blir intressant att följa hur de hanterar balansen mellan meal-kits kontra snabbväxande ready-to-eat. #finanstwitter

030

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 21/03/2025

Ingen kan ge dig en exakt siffra på framtida ROIC. Poängen i studien är väl att det är mer sannolikt att ROIC fortsätter vara hög men det finns självklart scenarion där ROIC blir lägre. En lösning är att du gör olika case med olika sannolikheter och då får du ett väntevärde på ROIC.

100

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 21/03/2025

Det som kommunicerats är att de ökar sina krav på ROI. I princip som kbholdings säger. Det har kört för hårt och brett nu fokus på lönsamma kunder. Ingen gillar väl när marknadsföringens innehåll är dåligt :)

030

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 17/03/2025

Hur ser Classe % onlineköp ut jämfört med Kjelles? Är butikerna utformade på samma sätt? Riktar de sig till samma kundsegment?

000

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 14/03/2025

Uppenbart på callet att det är lågt förtroende både för att de ska leverera positivt resultat framåt och något aktieägarvärde (typ återköp och sen tvingas sälja billigare till storägaren...). Känns väl fair baserat på historiken.

030

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 14/03/2025

Det finns i dotterbolagens årsredovisningar och där är det tydligt att Hav design har en högre ratio kvalitativt arbete = högre marginal. Energy design historiskt högre equipment del = lägre marginal. NES historiska snitt bruttomarginal i equipment är dock 27% medan den för Hav design är -1% (😱)

100

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 14/03/2025

De har haft problem med förlustkontrakt tidigare men min tolkning är att det framförallt varit inom Energy systems. Hade gärna sett att de presenterade orderbok uppdelat i equipment och design/kvalitativt arbete, gärna omsättningen också såklart.

110

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 14/03/2025

De pratar också om en bra pipeline för Ship design delen. Historiskt har det varit det mer stabila segmentet. Att marginalen blir lägre vid hög equipment del är naturligt men förlustkontraktet inom Ship design stör. De tar hela befarade förlusten över RR direkt så låg påverkan framåt.

110

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 14/03/2025

Samma soft guidance som tidigare för 2025, dvs kraftig omsättningsökning och marginalförbättring. Positivt att de stänger >300MNOK i ordervärde och drar in 214 MNOK så håller sig stabilt för 1 miljard NOK i orderbok. Etablerar de sig runt 1 miljard NOK så bör det bli bra utilization framåt.

100

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 14/03/2025

Lite stökiga anteckningar om Hav Groups Q4. Levererar på den utlovade omsättningsökningen 2024. Kul att de levererar >10% EBIT marginal i Energy design i Q4. Ett frågetecken för mig är lönsamheten inom det segmentet. Positivt tecken där men behöver såklart göras över tid. #finanstwitter

151

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 14/03/2025

Så är det absolut. Det är alltid mörkast före gryningen!

000

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 14/03/2025

De har signifikant omsättning i Japan och USA är en viktig nyförsäljningsmarknad så viktigt att tänka på valutorna (och tullar såklart...). SEK blir ju förnärvarande starkare mot både YEN och USD. Billigt mot historiken men känns som att de har mycket motvind just nu tyvärr

000

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 14/03/2025

Ägde QleanAir ett kort tag på halvdassig analys. Känns som att deras produkter inte är core investering när bolag generellt drar ner på capex? Hög skuld på det, dock med enklare kovenanter per 2025 så förhoppningsvis ingen hög risk pga det.

100

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 06/03/2025

Lär bli en hel del (n)epadunk i höst

010

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 05/03/2025

open.spotify.com/episode/4T8e... Den här är bra om någon är intresserad av Röko. Det är inte jag i nuläget, men tyckte invervjun var bra när den kom 2023!

open.spotify.com

Röko: Building a Leading Serial Acquirer

In Practise Interviews · Episode

060

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 02/03/2025

Ja precis, uttryckte mig kanske lite slarvigt men tänkte även amerikanska aktier. Även om du tappar på bolagsvärdet i SEK direkt så får du en positiv effekt om bolagets vinst i andra valutor blir mer värd i USD. Den effekten laggar ju lite dock. MSFT lär så klart bli nettonegativ av sämre usd

000

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 02/03/2025

Absolut och tycker absolut det är vettigt att fundera över valutatrisk och normaliserade valutor. Men om USD faller "across the board" så bör det ju inte slå negativt över en lite längre period för bolag som har majoriteten av sin vinst i andra valutor?

110

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 02/03/2025

Är inte det intressanta vilka marknader och valutor bolagen du äger har exponering mot snarare än noterade i USA och USD?

110

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 26/02/2025

Prevas och Softronic krämar ur bättre än så. Men inte full koll på om de har en liten annan produktmix som driver den högre marginalen

000

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 26/02/2025

Efter 2023 med 616mnok i omsättning och 0 resultat sa de att ett "normalår" så är marginalen högre. Frågan är väl vad ett normalår är men med 750-800m i omsättning ska de väl leverera lite ebit och fcf åtminstone...

010