iiinova — where your digital self keeps evolving

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 21/07/2025

Läsvärt :) betyg blir alltid lite svårt ..jag har har en tendens att sätta 2-4 på allt, kan inte använda en hel skala & därmed misstolkas betyg som sätts av mig 😅

010

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 21/07/2025

Ja, nämner även "dubbla priset" som lösning på enhet/produkt med lönsamhet problem. Finns några kunder kvar har man något att bygga vidare på, finns det ej kan man lägga ner.

120

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 21/07/2025

Tyvärr gick Percy ur tiden i förra veckan. Han lämnar efter sig ett stort avtryck inom näringsliv & välgörenhet. Företag har en naturlig drift att effektivisera, kostnad vs värde. Det lät på honom i boken, som om han ville se fler företagsledare effektivisera effekten av kr inom välgörenhet.

250

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 21/07/2025

Inom bistånd pratar Percy om hjälp till självhjälp snarare än bidrag. När västerländska "hjälpare" betalda av FN är på plats, försvinner stor del i kostnaden för personalen (40% i Afghanistan). Bättre att utbilda folk lokalt. Lär folk att fiska, microlån, utbildning & hjälp att bygga strukturer.

150

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 21/07/2025

Krav på högre pris måste alltid komma uppifrån, ingen säljare vill någonsin höja pris. Percy är vidare tydlig kring svenska politikers nedläggning av kärnkraft, yes de viste hela tiden att det var vansinnigt, men det var vad som krävdes av opinion/folkomröstningens beslut.

230

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 21/07/2025

Genomförande är viktigare än strategi (90/10). Snabbhet är ofta viktigare än kostnad (tid är med pengar). Ju mer man delegerar, desto mer måste man kontrollera. En styrelse ska äga aktier & måste kunna säga nej. En diversifierad grupp är viktig, inte massa gubb-VD:ar från andra bolag, utan tid.

110

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 21/07/2025

Vid analys av bolag titta på långsiktig ackumulation av eget kapital justerat för utdelningar/återköp. Ökar inte EK över tid, är vinsterna förmodligen överdrivna (kan se bra ut på kort sikt, men då sker löpande engångsgrejor/nedskrivningar). Kassaflödet ljuger inte över tid, resultatet ibland.

130

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 21/07/2025

Argumenterar för processfördelar som hållbar konkurrensfördel. När Scanias lastbilar bestod av 50% färre komponenter än motsvarande från konkurrenter, går det inte för konkurrenterna att komma ikapp snabbt, det blir ett 10 årigt projekt. Det är jobbigt att förenkla/standardisera, men gör det.

120

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 21/07/2025

Service affär är viktig (och ofta lönsammast), men kan ibland "dölja" olönsamhet i nyförsäljning. Nyförsäljningen måste stå på egna ben, som egen resultatenhet. Service bör vara separat resultatenhet som gärna också får serva konkurrenters lösningar (när Servicen är höglönsam).

110

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 21/07/2025

Med enskild liten "hemmamarknad" stod & föll Asea Atom (med svenska kärnkraft svängningen). Över tid blir det fel om lönsamma ben ska bära eviga förluster & Percy var bland annat med & lade ner Saabs civilflyg & gjorde sig av med tåg-delen inom ABB. Istället satsa på lönsamma/stora delar (GE style).

110

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 21/07/2025

I storkontraktsaffär, med stater som motpart underlättar det om motparten identifierar företaget som "inhemskt". Lösningen på "för liten svensk hemmamarknad" blev förvärv, där de förvärvade/sammanslagna delarnas hemmamarknader blev Asea/ABB's hemmamarknader. Inom utvalda lönsamma områden växte man.

110

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 21/07/2025

Percy Barneviks memoarer. Allra mest känd som ABB VD/ordförande, men också VD/Ordförande i Sandvik, ordförande i Astra Zeneca, Skanska & Investor. Under tiden på Asea/ABB (1980-96) gick kurs 87x, en CAGR på 30%, drivet av 30x försäljningsökning, 60x resultatökning och ROE som gick från 6,5% -> 22%.

1310

Reposted by @89olle.bsky.social

Jacob Stjernberg @jacobstjernberg.bsky.social · 19/07/2025

Är med i Börsens Finest och drar igenom fredagens rapporter, cases och portföljen. In o lyssna! 💥 #Finanstwitter open.spotify.com/episode/46rP...

open.spotify.com

Rapportspecial #6 - Q2 med Jacob Stjernberg

Börsens Finest · Episode

7951

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 16/07/2025

"vi har fortfarande svårt att se när det vänder uppåt". Någon gång sker vändningen, men vändningen jag hoppades 2024, sker i bästa fall 2026. Nettoskulden gör att nuvarande EV, är på liknande nivåer som när kursen stod i 80 SEK förre förvärven. Avvaktar ett par kvartal till.

060

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 16/07/2025

Tufft för $B3, justerat för Polen är debiteringsgraden lägre än för ett år sedan. Normalt tappar den Q-Q i Q3. Min uppfattning är att någon form av underliggande beläggning är lägre än nuvarande & att bolaget löpande behöver säga upp för att behålla nuvarande beläggningsgrad.

1100

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 15/07/2025

Det enda man hittar är att det valutajusterat hade sett ännu bättre ut 😆

090

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 14/07/2025

Var väldigt mycket vänta och chilla rapport. Inget har förändrats och mycket rör sig åt rätt håll, men saker tar ju tid ☺️, tills de inte gör det och allt går väldigt snabbt.

020

Reposted by @89olle.bsky.social

spadnN @spadnn.bsky.social · 11/07/2025

Lammhults mgmt visar att orden följs upp av handling, jämfört med hur den föregående VD agerade. Utfallet av turnarounden bör visa sig successivt under q3 och q4. Går i ide i några månader till.

2443

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 04/07/2025

Mycket trevligt och skön tankeställare jag fick kring aktiveringar. Har berättat om den för min sambo, hon var inte helt intresserad!

110

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 03/07/2025

Buy äger, pipe skulle potentiellt kunna äga i närtid utan sänkt värdering, dipp kräver nedgång i kurs innan jag är intresserad av att köpa (undervärderat, men inte stor nog margin of safety), fair är att nuvarande kurs känns rimlig, price är för dyrt, no är att jag inte ska äga oavsett pris atm.

230

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 03/07/2025

Nu behövs bara lite avkastning med 😆

030

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 02/07/2025

Q2 blev ATH i arbetat tid, trots pappaledighet, koncentrerad portfölj och helgdagar. Blir "lättare" att leverera till hösten på jobbet när minsta dottern börjar förskolan. Blir även lättare att "leverera som pappa" (jag är en mycket bra pappa, några timmar per vardag, men mindre bra på heldagar).

0120

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 02/07/2025

Framåt avgör såklart Nepa hur det går för portföljen. Faller deras 2025 guidning förväntar jag mig att portföljen ger 0-10% i H2. Lyckas de nå sitt mål rusar portföljen under H2 ("vår nuvarande plan siktar vi på att nå en justerad EBITDA-Capex-marginal för helåret 2025 som överstiger fjolårets 4,3%)

180

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 02/07/2025

Största jordbävningarna i tillvaron under H1 var Nepa's fruktansvärda Q1-tarmsköljarrapport & när jag upptäckte att guds sons nedkomst till jorden för 2 000 år sedan, innebar 0,5 dagar/veckan i Q2 då jag förväntades vara "ledig" av omvärlden. Gud & sånt tog typ 10% av Q2s ej pappalediga arbetsdagar.

190

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 02/07/2025

Stänger H1 med: - 81 bevakade bolag - 11,7% avkastning ytd - 14 böcker lästa - 112 träningspass - 622 arbetade timmar. - En jävla massa Nepa i portföljen - Lammhults, Huuuge, lite HAV Group och lite MAG Interactive i portföljen - 3 stämmor besökta

10960

Reposted by @89olle.bsky.social

cagrrrr.bsky.social @cagrrrr.bsky.social · 01/07/2025

Bra med kontrakt för Hav Design där majoriteten av jobbet utförs i H2 2025! Håller tummarna för att de kan bygga bra pipe inom ship design för 2026 nu

051

Reposted by @89olle.bsky.social

spadnN @spadnn.bsky.social · 01/07/2025

Vi överlevde all geopolitik kära finansvänner. Imorgon börjar rapportperioden 😍

0521

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 25/06/2025

De har inte skickat pressmeddelande mot börsen (kolla på Avanza, ingen nyhet där). De har gått ut med detta för att kunna visa det för potentiella kunder. Börsen är inte målgruppen här. Som du vet säljer man in mkt på kundreferenser. Här är med uttalande från bolagen. Detta är en del av sälj.

030

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

Jag kommer återkomma till denna om ett par år. Boken är positiv läsning, trots att tankarna medan man läser går iväg mot "hur många gånger till kommer jag få åka skidor med Mamma" eller "jag måste vara redo mentalt för framtida portföljhalveringar". Som aktiv deltagare i livet finns mycket att lära.

190

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

Vitaliy skriver engagerat och man ryks med oavsett om ämnet är klassisk musik eller smärtan när investeringar går emot en. För en fakir är det viktigt att ha verktyg för att hantera känslorna och en av bokens styrkor är beskrivningen av denna verktygslådan (både filosofiskt & konkreta tips).

130

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

Boken behandlar ämnen som att motivera/inspirera barnen, finna tid till familj, stoicismen, livsstruktur & närvaro. Det är lärdomarna som livsstudenten observerat & sedan reflekterat över. En ganska ovanlig bok. Jag förväntade mig en spretigare känsla & en mindre njutbar bok än den jag läste.

120

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

För Vitaly blev skrivandet tänkande, reflektionsmotor & där igenom ett sätt att fånga upp livets lärdomar. Löpande förbättringssträvan, stolthet, se skönheten, kärleken till utförandet och ägandeskapet är beståndsdelar i det engagerade livet. Livet Vitaliy vill att han, men också hans barn ska leva.

110

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

Vitaliy Katsenelsons livsreflektioner (del 1). Korta kapitel om lärande genom liv & engagemang i det vi gör. Att brinna för att göra den bästa sushin är ett meningsfullt liv, att sälja finansiella produkter du ej tror på kommer få själen att ruttna. När du gör vad du brinner för, uppstår magin.

4301

Reposted by @89olle.bsky.social

riktiga-kap.bsky.social @riktiga-kap.bsky.social · 19/06/2025

www.kvalitetsaktiepodden.se/2025/06/19/a... I detta avsnitt blir det en intervju med BTS VD, Jessica Skon (93:00). Innan dess lite hänt sedan senast (06:00) efter det New Wave (39:35), Nibe (54:00), Veteranpolen (67:00) och Waystream (78:15). Välkomna, ha en underbar sommar! #Finanstwitter

kvalitetsaktiepodden.se

Avsnitt 183 – Stort och smått • Kvalitetsaktiepodden

I detta avsnitt blir det en intervju med BTS VD, Jessica Skon (93:00). Innan dess lite hänt sedan senast (06:00) efter det New Wave (39:35), Nibe (54:00), Veteranpolen (67:00) och Waystream (78:15). V...

2671

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

Jag gillar inte serieförvärvare, jag gillar inte heller serieförvärvare utan kassaflöden. Men jag vet av erfarenhet att många där ute gillar det. Gillade du Embracer, Stillfront, Zordix och EG7 innan de small, rekommenderar jag att gräva i detta, här är samma dynamik.

2300

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

Därmed blir det viktigt hur saker "ser ut", för det är alltid någon annans pengar som ska betala förvärven, likt det alltid var med Embracer (vilket var anledningen varför bolaget var oägbart enligt mig). Aja, nog om detta. Har varit en skuldhög i väldigt många år nu & kan fortsätta länge till.

2110

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

Det hela är inget konstigt eller olagligt eller likande. Men alla ägare ska vara medvetna att EBTIDA är LIKA missvisande här som det var i Embracer. Nej, inga betydande kassaflöden som kan användas till förvärv genereras av verksamheten senast 5 kvartalen, de får finansieras via lån/emissioner.

1100

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

Kollar man istället på FY 2024 så har du 115,6 i kassaflöde före förändringar i rörelsekapital - 42,5 i CAPEX - 58,6m i räntebetalningar = 14,5m kvar. Så hur finansierar man då förvärvs agendan? Well det får man göra via emissioner och lån osv.

3110

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

Sedan drar man av CAPEX och ränta och se vad som är kvar. Då får du 22,2 - 10 - 13,1 = förlust på runt 1mEUR. Verksamheten genererade alltså negativt kassaflöde efter återkommande capex, återkommande räntebetalningar, men före förändringar i rörelsekapital (som slår åt alla håll från Q till Q).

1100

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

Skatten var högre än vanligt i Q1. Bolaget nära 0 pengar, så skatt blir såklart låg. Säg 1m/Q. Då har vi 27,5m EBITDA - 10m CAPEX, -13,1m ränta - 1m skatt = 3,4m till ägarna. Ett annat sätt att kolla på det är att ta Cash flow from operating activities before changes in working capital (22,5m).

1100

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

10m CAPEX kvartal (exklusive förvärv, som var 0 i Q1). Är normal nivåer i nivå med genomsnitts kvartalet 2024. Ingen ska någonsin kolla på Verve EBITDA såklart. EBITDAC däremot är okej start. För att se vad som blir kvar till ägarna behöver man dra av ränta & skatt med. Räntan var 13,1m.

190

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

En förvirrande sak är att "aktiverat arbete", inte är alla immateriell CAPEX. Exempelvis var värdet 5,9m i Q1, men verkliga immateriella CAPEX posten var 9,6m. Skillnaden är externa resurser, som kapitaliseras, utan att passera resultaträkninetgen. Av 27,5m EBTIDA försvann runt 10m i CAPEX.

1120

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 19/06/2025

Såklart Verve behöver nyemissioner, verksamheten genererar mycket låga owner earnings (EBITDA - CAPEX - Ränta - Skatt). Det är ett skuldberg där det mesta går till räntan. Deras CAPEX är utvecklingskostnader likt ett datorspelsbolag. EBITDA är såklart fullständiga bullshit earnings.

4801

89olle.bsky.social @89olle.bsky.social · 18/06/2025

Stor framgång att ta in pengar man inte behöver på kurs 28 SEK och ge bort 7% av det mycket värdefulla bolaget till det priset, kort efter krus stått i 45!

1190